农银汇理:新股密发二级市场承压 后市或将震荡整理
来源:农银汇理 发布时间:2014年09月23日 13:40 作者:

  股票市场

  下周有12只新股集中发行,预计吸引较大体量资金参与申购,由于此前两波上涨都和新股申购资金的回流有关,因此随着资金再度向一级市场汇集,二级市场上涨承压。从成交量来看,上周二沪深创出单日4994亿元反弹天量后,下半周缩量反弹,显示多方谨慎态度。低价小盘股持续受到市场追捧,从8月底至今,低价股指数累计涨幅为9.97%,走势和基本面背离度加大。综上所述,预计后市大盘以震荡整理为主。

  债券市场

  短期利空因素全部出清,本周利率债净供给压力大幅减弱,继续支撑利率债下行。中期来看,今年债市牛市核心理由在于去年债务累计,企业盈利收缩,私人部门扩张动力减弱,叠加银行端因为担忧风险从信贷供给端减少信贷供给。紧信用背景下,私人部门支出减弱,经济难有起色。未来中期逻辑仍然没有改变,前几个月债市表现主要受经济短期弱企稳等短期力量主导,9月逻辑重新回归中长期逻辑。预计9月经济数据依然较弱、通胀可能进一步回落,基本面对债券的表现依然有支撑;交易所高收益债方面,因为经济较弱,风险偏好仍难进一步回升,盘整继续等待方向,看重票息价值。转债方面,短期受益于政策,有望股债双牛,但随着经济维持较弱态势,个券分化将加大,继续建议精耕细作。(全景网特约/农银汇理基金)

  全景网提示:登载此文目的在于传递更多信息,并不意味着赞同其观点或证实其描述。市场有风险,投资需谨慎。更多解读请登录全景《买方观点》精品栏目:http://www.p5w.net/fund/mfgd/