全景网1月3日讯 “春寒料峭待日暖”，国投瑞银基金在近日发布的2014年度投资策略报告中表示，2014年证券市场还将在改革推进的预期下逐步化解系统性风险，资金价格的阶段性宽松将带来市场结构性机会，2014年看好一季度的反弹和下半年的触底回升。

　　国投瑞银基金表示，2014年全球经济将进入金融危机以来的第6个年头，发达国家经济体有望延续自2012年以来的稳步回升趋势；从国内市场来看，随着发达国家经济体的经济回暖，外需好转有望成为中国经济新的增量驱动力，预计2014年GDP增速约为7.3%，增速放缓的背景下，通胀整体上行空间有限，全年维持在2.9%。与此同时，三中全会之后改革预期得到空前提升，包括政府机制改革、财税体制改革、土地流转改革、新型城镇化改革在内的政策蓝图超出市场预期，顶层设计的演变必将带来产业变迁。

　　就证券市场投资机会而言，国投瑞银基金认为，经济结构的调整过程中，依然看好人口结构拐点和收入差距边际收窄下的大众消费品。在市场稳步出清和改革推进的背景下，建议关注非银行金融行业，相对市场化的金融体系是改革推进的必备基础。而基于三中全会所释放的一系列改革信号，可以从“安全”和“效率”两个维度进行布局，结合2014年政策可能的推进速度和经济格局的变化来看，相对看好国家安全（军工、北斗）、信息安全（4G、去IOE化）和国企改革。

　　对于2014年债券市场，国投瑞银基金持中性看法，建议控制组合久期水平，维持在3年左右，标配利率产品，看好高评级短久期产业债和优质城投债，中低评级信用债的投资机会则需等待信用风险释放。对于转债品种则建议保持中性仓位，重点关注传统非周期、国企改革、大能源、国防工业、大金融等个券。

　　另外，在经历了2013年的下跌之后，国投瑞银基金对新兴市场2014年的表现持谨慎乐观的态度。一方面，新兴市场的经济增长总体疲弱，而QE退出的具体政策仍有不确定性，因此仍需保持稳健的立场，对于宏观风险较高的国家保持警惕；但另一方面，新兴市场目前的估值已经在很大程度上反映了上述风险，一旦经济增长触底反弹或者美国QE退出力度低于预期，则新兴市场股市可能会出现显著的重估机会。（全景网/基金频道）

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