万家基金:中长期收益率大幅下行概率较小

　　在影响债券市场的各主要因素中,近期央行的政策态度以及银行资产负债表的调整情况值得关注。

　　从10月末市场资金再次紧张时央行的政策操作,以及近日央行在三季度货币政策执行报告中的表态来看,接下来两个月的货币政策不太会面临稳增长的约束。从货币政策及资金面的角度来看,万家基金认为,近期中长期收益率出现大幅下行的概率较小。

　　结合商业银行披露的三季报情况,三季度商业银行持有的非标资产在环比上已经大幅减缓了扩张势头,近期市场也传言银监会将出台有关规范同业业务的管理办法,如果属实,这可能意味着银行资产负债表调整的风险在监管层面有所释放,这对债市将会形成一定的利好。(全景网特约/万家基金)