事件：

　　国家统计局前日公布2013年10月份经济数据，其中CPI同比上涨3.2%，PPI同比上涨-1.5%。

　　点评：

　　10月CPI数据略好于预期。2013年10月CPI同比增长3.2%，增速较9月上升0.1个百分点，环比增长0.1%，略好于市场预期。其中食品价格同比上涨6.5%，环比下跌0.4%。食品中价格超预期回落是CPI数据好于预期的主要原因。鲜蛋、鲜菜、鲜果和猪肉价格均环比下滑，分别下滑了6.6%、2.8%和0.4%。非食品价格环比上涨0.4%，服装和旅游价格环比上涨较多。从PPI来看，环比持平，表明经济在目前水平在维持稳定的概率较大。

　　货币政策预计仍大概率维持中性略偏紧。10月CPI好于预期，展望四季度，预计CPI仍有向上压力，主要原因包括：第一，从过去6年的历史经验来看，11、12月食品价格环比上升的概率较大。第二，天气变冷、过节因素叠加，食品价格环比上涨的可能性较大。因此，我们预计四季度CPI维持高位。从央行的货币政策取向来看，我们倾向于认为，货币政策维持中性略偏紧的概率较大。各项经济数据也显示，四季度国内经济或维持基本稳定，大幅上行或下行的可能性均较小。(全景网特约/汇丰晋信基金)