针对四季度行情的演变，财通基金表示，四季度经济形势放缓，流动性易紧难松，四季度股市走势将会相对平稳，预计随着三中全会文件的公布，改革预期或将兑现，主导A股市场的主要因素将发生转换，重点关注消费和新兴行业龙头。
　　海外市场方面，10月美联储议息会议选择无为。Fed会议继续保持低利率、每月850亿美元资产购买规模不变，也未改变前瞻性指引内容。美国经济表现平淡，上下行风险均衡，欧元区通缩风险增加。
　　展望国内经济与市场趋势，经济数据方面：①内外需无明显改观。10月新订单下降0.3至52.5，说明需求状况无明显改观。10月新出口订单降至50.4，呈现小幅回落态势，意味着出口形势仍然较为低迷。②生产指数大幅回升不可持续。10月生产指数回升1.5至54.4，回升幅度很大，与10月发电和粗钢产量增速走弱并不匹配。③补库存动力衰竭。10月原材料库存微升而产成品库存大幅下降，仍在50以下，说明补库存动力衰竭。只有原材料库存处于产成品之上且双双回升时，才是明显的补库存。④购进价格回落。10月购进价格回落，意味着供需状况恶化，PPI环比或重新转为负值。流动性方面：①央行上周重启逆回购，三周以来首度注入流动性，净投放货币290亿。②及时表明央行态度，有助于维稳货币利率，防止钱荒再现，周五R007已降至5%以下。③但7天、14天逆回购招标利率均比前期上行20bp，表明货币政策依然中性偏紧。④9月央行口径新增外汇占款2682亿，估算金融机构超储率回升至2.1%，流动性并不紧缺。⑤根源在于稳增长导致融资需求高企，而去杠杆降低资金供给，使得货币易紧难松，货币利率也难以大幅下降。政策面：十八届三中全会是前期改革预期集中兑现的关键事件，我们认为，实际改革框架涉及的重点领域与"383"方案一致性比较高，但改革的力度弱于"383"方案的设想；确定性最高的改革领域是行政体制、国企改革与垄断行业开放、财税体制、金融改革；另外，土地制度与人口政策调整的可能性也较高；改革力度方面，预计国企改革和土地制度调整难以涉及产权层面。
　　具体的操作而言，十八届三中全会将于11月9日-12日召开，预计随着三中全会文件的公布，改革预期将兑现，主导A股市场的主要因素将发生转换，我们对后市偏谨慎。市场将开始关注2014年经济增长及通胀的情况。在控制好仓位的前提下，重点关注消费和新兴行业龙头，以增长平稳的消费类股、医药股作为首选。