全景网4月8日讯 3月份，A股市场接连受到政策方面的冲击，叠加经济复苏程度低预期，出现了一定幅度的下跌。展望4月份股票市场，华泰柏瑞基金研究部预期并不太乐观，具体原因分析如下：
    在政策方面，短期仍有不确定性，华泰柏瑞研究部预计各地地产新政细则将陆续出台，银监会对理财产品加强监管等等，将继续压制股市估值水平；
    在宏观数据方面，数据之间的背离较大，如投资增长超预期、先导行业地产、汽车的销售数据早已起来，前两月的流动性也非常充足，但PMI和多数中观行业如钢铁、煤炭、水泥等价格和销量仍比较疲弱。
    从行业集群特征分析来看，华泰柏瑞研究部认为近期发生银行地产、周期非周期间的背离明显，呈现一定的结构性风险；从市场主要的情绪和技术指标看，机构仓位有所调整，但幅度不大；海外资金连续2周外流，存量资金不足可能会制约市场短期表现；市场趋同度指标也显示市场调整仍未结束。
    在配置方面，由于3月份以来的经济弱复苏迹象明显，周期股暂无表现机会，弱于之前我们的预期。与上月相比，本月成长性行业的评级继续下降。目前市场情绪仍在成长股，但偏高的估值水平也制约其未来的绝对收益空间。
    在华泰柏瑞基金研究部的行业评级体系中，银行和地产仍是目前性价比有优势的行业。但由于各地将陆续出台地产政策细则，银监会也出台了银行理财监管办法,即使地产股和银行股的动态估值已是历史较低位，短期内政策的不确定性将制约两大权重板块的表现。
    自今年以来，小盘股涨幅远超全市场，短期的相对收益率及相对估值已经很高，华泰柏瑞研究部预计未来可能的下跌催化剂在于：IPO重启、财务报告公布期后大非减持、财报低预期。 （全景网/基金频道）