上周五上证指数涨4.32%，由多因素促发。1、经济企稳：9月以来各项数据显示经济企稳确立； 2、热钱多：国际资金通过QFII进入A股抄底迹象明显；3、改革信心：投资人对新领导人上台后的改革预期持续升温；4、估值具有吸引：全球主要股市今年均上涨，唯有A股下跌；5、技术面：股指在2000点短暂破位后曾随即反弹守住，在技术上也支持短期反弹。 

    股市反弹初期，低估值行业通常跑赢，如银行、地产，建筑建材机械，汽车以及航空等周期性消费品，高β的周期行业、煤炭、有色、化工和证券也会表现。 

    后市展望：反弹的持续性仍需要关注。近期将要召开的中央经济工作会议的内容是短期内判断经济政策方向的关键。（全景网特约/上投摩根基金）