股票市场
    9月份的宏观数据显示出经济有触底迹象。A股市场自1999点反弹到2100点后，再次面临方向和行业选择的困境。一方面，经济触底是个后验的事情，目前给不出结论；另一方面，因为上周人民币快速升值，长期而言利空A股的人民币汇率因素短期反而是个利好。随着季报披露的展开，对周期股的短暂偏好将下降。

债券市场
    目前工业企稳、基建激增，市场风险偏好情绪或有提升，对利率债下行空间形成抑制，但债券接力信贷融资有助于抑制通胀走高，且资金成本大幅回落，短期内利率产品或仍趋震荡；在目前经济企稳回升背景下，未来信用债收益率下降将主要来自于利差收窄，预计10月底前反弹将延续，在市场信心推动下中低等级的中票、公司债将相对表现较好。（全景网特约/农银汇理基金）