| 来源： |
上投摩根 |
发布时间： |
2012年06月11日 16:53 |
作者： |
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上周A股市场深度回调，上证指数收于2281.94点，全周下跌3.86%，深证综指收于928.86点，全周下跌3.92%。两市一周总成交额为6137亿元。整体来看，上周可谓内忧外患，国际板传言再度重创A股，市场创出年内最大周跌幅，虽然降息政策适时出手，后市走向还需着重考察经济数据及政策动向。
盘面来看，全周市场深度调整，市场成交量相对平稳，与前周相比大幅回落。周内两大具有代表性的消息主导了市场走势。一为市场对国际板推出的担忧导致股指大跌，不过之后证监会辟谣指出目前国际板推出条件尚不成熟，无确切时间表；二是央行降息公告一出市场高开低走，部分资金获利了结。
具体分析，这次超预期的对称降息，尤其是对存贷利率浮动区间的调整体现出中央逐步推进银行利率市场化的决心，同时对内生性需求起到一定刺激，提升了风险资产吸引力，因此一定程度上利好国内股市。
而从上周末推出的5月经济数据（CPI、PPI）观察，CPI下降幅度略超预期，PPI数据基本符合预期。结构上看，食品价格呈现继续下降趋势，预计6月份CPI将会回到3%以下，为货币政策的放松提供了条件。社会消费品零售总额增速仍处于历史较低水平，与近期公布的经济数据共同显示经济正处于下滑中。预计政策面偏暖和经济面偏弱将会在二季度继续体现，因此，可适度把握与稳增长、扩消费、促改革的政策基调相关的行业股票投资机会。
此外，国家相关部委上周下发了针对节能惠民家用电器的财政补贴细则，相关政策正式落地，凸显出政府以刺激内需为方式确保国内经济增长的政策手段。值得注意的是，以降息为信号，管理层后续为稳增长可能会推出更多政策来打破经济下滑对股市的不利影响。
不过，住建部发言人近日接受采访时强调，要坚持房地产市场调控政策不动摇，对地方出台放松抑制不合理购房政策的行为会及时予以纠正。看来房地产政策放松不会一蹴而就。 （全景网特约/上投摩根基金）
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