[观察]市场在"希望"与"失望"间摇摆 基金谨慎探路 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2012年06月08日 14:53 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网6月8日讯 日前加码的一系列政策引发强烈的利好预期，但近期稍显低迷的大盘走势使得市场整体信心呈现纠结反复。此外中国央行本周四出人意料地宣布下调银行存贷款利率，基金表示，降息举措所释放的放松信号值得关注，政策和经济下行的博弈还将持续，短期因管理层“保增长”的决心或对市场带来利好，中长期而言将会更乐观一些。
中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。上投摩根认为，在国内外经济下滑及CPI回落形势下，此次降息体现了政府稳增长的思路。选择在5月CPI公布前调整，时间上略超预期，对股市和债市均形成利好。
交银施罗德指出，央行本次降息略早于预期，主要原因可能是通胀已趋势下行为政策提供了空间，而经济下行态势仍在恶化则使政策出手的必要性显现。市场影响方面，本次降息表明了政府稳增长的决心，传导给市场“货币政策全面转向”的信息，预计其会抑制住近期市场的下滑态势，但上行空间仍可能较有限。债券市场方面，由于目前市场已反映了一次降息，后续牛市持续的时间取决于后续债券市场上涨的幅度和节奏。
而东方基金表示，6月4日A股市场遭遇了64点的暴跌，提前对降息的利空方面因素进行了消化，另外整体市场点位处于近几年的低位，很多板块估值相对合理，所以市场应该不会有大的向下的反应，仍将处于箱体震荡当中。
“最近出台的政策特点就是一系列组合拳，既刺激经济又调整结构。与此同时，通胀的下行也给进一步放松打开了空间。”嘉实优化红利拟任基金经理郭志喜表示，经过多项政策的积累，如果包括货币政策在内的诸多政策出台能够及时、给力，中长期贷款利率能有所下降；随着新增信贷的平稳扩张，基建项目及“十二五”规划重点项目逐步开工，国内经济有望在下半年稳步攀升，而A股市场的表现也将随之转好。
尽管市场表现的不大如意使得近期基金有所收敛，但对于后市基金表示不宜过分悲观。南方基金杨德龙指出，当前中央针对经济增速下滑推出的货币政策和相对积极财政政策，能否令中国经济实现软着陆，市场对此存在很大分歧。同时全球经济仍面临欧债危机升级的风险。展望6月，考虑到政策放松的力度可能会低于预期，并且欧洲政局仍然存在较大不确定性，市场可能维持震荡走势。中期来看，随着经济逐渐见底，以及政策放松的刺激，市场走势可能会乐观一些。
在汇丰晋信看来，目前宏观经济整体需求不足，增长动力有限，增速短期难以见底，但是通胀和通胀预期稳步回落为政策的推出腾挪出一定的空间，市场对中央政府推出适度放松和刺激政策的预期也在不断加强。同时，尽管企业盈利依然趋于负面，但伴随着未来政策推出将逐步改善，市场下阶段仍将会以震荡上升为主。
而天弘基金结合宏观经济实际情况和A股市场现状，指出当前投资者心理普遍存在经济下不下滑都无所谓的态度，即经济下滑会加速刺激政策的出台，经济停止下滑则直接改善市场的预期，在这种投资心理的驱使下，6月A股市场能够做出方向性的选择将会出现两个“时间窗口”，一是宏观经济数据发布日，二是预期刺激政策出台日，综合分析来看，管理层出台的刺激政策更可能是结构性的，引而不发的政策发布预期将会使得股指有望继续维持前期箱体整理态势。（全景基金品牌研究中心/舆情观察员 李泽玲）
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