| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2012年05月11日 08:09 |
作者： |
张鹏 |
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银河证券基金研究中心发布研究报告称，ETF作为公募基金行业重要的投资产品，近年在国内和美国市场都有比较大的发展，投资者对ETF的需求也逐渐提高，但在产品的设计创新方面，中美两国ETF产品发展存在明显的差别。
具体而言，从市场份额看，美国ETF的市场份额8.08%，而国内ETF的市场份额为3.52%，若加上最近发行的沪深300ETF，国内ETF的市场份额会有很大的提升；从产品线看，国内的ETF产品相对美国还比较单一，主要是规模ETF，另外主题ETF发展也较快，但在行业ETF、风格ETF的发展上刚处于起步阶段，而在跨境ETF、商品ETF、债券和混合ETF的发展上几乎还没有大的安排，恒生指数ETF可能会成为国内首只跨境ETF；从产品创新看，美国的ETF市场创新能力较强，杠杆ETF在美国近年发展较快，形成杠杆倍数全面多样的ETF市场，而国内市场由于受制于ETF投资范围，杠杆ETF的发展较为困难。
投资策略方面，国内的ETF的投资比较单一，而美国的ETF投资策略丰富多样，比如高Beta指数ETF，波动性指数ETF等适合不同投资者需求的ETF产品；从行业分布看，美国的行业ETF分布较广，而国内行业ETF数量目前只有三只，行业分布不全。在ETF融资融券标的范围扩大后，对ETF的操作方式将更丰富，投资者对不看好的行业可直接融券卖出所在行业ETF，而在缺少行业ETF的市场下投资者的操作明显受到限制。（张鹏）
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