海通证券基金研究中心:2012年2季度基金定投组合 |
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我们每季度推荐一次基金定投组合。为了分析推荐基金的最新投资组合情况，我们推荐基金的时间由原来的每季度末改为基金公布投资组合之后。由于投资者通过定投已经分散了择时风险，因此我们推荐的定投组合为4至5只主动股票与混合型基金和1只指数型基金，适合具有一定风险承受能力的投资者持有。
本期我们推荐的定投组合主要有富国天惠、诺安灵活配置、大摩资源、嘉实价值优势、兴全全球视野和南方深成指联接基金。需要说明的是，一些上期我们推荐但本期没有推荐的定投品种，并不代表我们不看好该基金，定投更重要的是着眼于基金的长期收益。我们更换组合中的一两只基金，一方面是希望不断介绍更多的适合定投的品种，另一方面也考虑到基金本身的风格与现在市场风格的匹配性，希望推荐近期风格与市场较为吻合的基金。
（1）诺安灵活配置
结论：诺安灵活配置近年来业绩表现出色，并且保持良好的稳定性。优秀的选股和行业配置能力对其业绩的贡献较大，该基金行业配置和持股相对分散，投资运作灵活 多变，紧跟市场脉搏。相对分散的持仓结构避免了市场风格突变对基金业绩的短期影响。2012年1季度重仓医药生物、批发零售、信息技术、金融服务和机械设 备行业。
（2）兴全全球视野
结论：设立以来业绩整体表现较为稳定，在同类基金中始终处于前1/3水平，且时间越长业绩优势越明显，以5年的时间维度考虑，该基金处在同类基金业绩中的第 3位。基金具备良好的风险控制能力，熊市业绩较好，牛市亦具有一定的进攻性，在2011年的结构性熊市同样表现抗跌。基金投资风格稳健，坚持投资低估值板 块和稳健成长类股票，选股能力较强，偏好中大盘蓝筹股，且持股较为集中，换手率不高。资产配置方面把握市场节奏，积极进行仓位调整，且基金规模适中，适合 投资运作。目前股票仓位为66.95%，重仓行业分别为食品饮料、金融保险、石化塑胶和房地产。作为股票型基金，适合风险承受能力较高的投资者。
（3）富国天惠
结论：富国天惠基金历史优异，业绩持续性好，运作风格激进，投资运作淡化择时，保持较高的行业集中度和持股集中度，稳健成长投资风格，成立以来至今一直由朱 少醒管理，保持着稳定的投资风格，注重自下而上挖掘个股，偏爱泛消费行业，投资稳健成长个股，该基金在上涨、震荡和成长、平衡市均有较好的表现，下跌市表 现中等。作为混合型基金，适合风险承受能力中高的投资者。
（4）大摩资源优选
结论：设立以来历经市场牛熊转换以及基金经理变更，业绩始终表现出色且持续性佳。右侧交易的敏锐调仓以及一定的选股能力铸就了该基金不俗的业绩。现任基金经 理在2008年以来市场的牛熊转换中表现出了良好的应对能力。其中在震荡为主的2010年，大摩资源基金的选股能力为其为其带来了不俗的业绩表现。在 2011年的风格转换中，大摩资源优选业绩仍较为稳健，体现出良好的灵活性。目前股票仓位提升，较2011年底仓位提高25个百分点，重点配置了房地产、 医药和石油石化行业。当前规模适中，此外，该基金基金经理何滨对该基金业绩起到关键作用。作为混合型基金，适合具有中高风险承受能力的投资者持有。
（5）嘉实价值优势
结论：嘉实价值优势的基金经理具有超过5年的投资管理经验，偏好均衡的行业配置，重配行业中往往同时涉及上、中、下游。持股方面精选流动性较好且个股风险较 小的价值成长股长期持有，持仓相对分散，换手不高，风格稳健。资产配置顺势而为，历史业绩稳定，在趋势性不强的市场中能够持续取得好于平均水平的业绩。基 金管理公司综合实力较强，为基金的业绩提供了强大的研究支持。当前的重配行业是食品饮料、机械设备和金融服务。
（6）南方深成指联接
结论：作为被动投资，指数基金的业绩主要受制于标的指数，深证成指历史业绩优异，抗跌特征明显，成长股占比较高且行业整体分布均匀，未来有望更好的分享市场收益。从风险承受能力而言，指数基金属于高风险基金，适合风险承受能力较高的投资者。
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