| 来源： |
富国基金 |
发布时间： |
2012年04月16日 10:12 |
作者： |
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A股市场：
上证综指本周(4.09-4.13,下同)总体上呈现单边上扬的格局，周涨幅达到2.28%，尽管上半周一度探至本轮调整阶段性低点附近，但日间便收复失地，为后续的走高奠定了基础。不过必须承认的是，沪市单日成交金额回升至千亿元水平附近，暗示了场内信心的逐渐回暖。
行业面上，本周城市交通仓储以6.60%的周涨幅领涨，值得关注的是证券、房地产开房、保险等权重板块的走势十分抢眼，分别大涨5.11%、4.82%和3.94%，银行股虽稍显不济，但每每在关键时候总能挺身而出的异动值得关注，尤其周末香港内银股集体飙升，更是为A股相关品种未来走势埋下了伏笔。铁路运输是唯一绿盘报收的板块，相对较弱的还有食品、石油和医药流通，总体上看大消费类、泛医药类等传统防御型板块普遍疲软，而资源股为代表的进攻型板块同样欠佳的表现，在大市值品种挤出效应的压迫下，能否重新接过领涨大旗，或决定了下周行情的演变方向。
消息面上，清明节、复活节小长假过后后，国内外政治环境可以说是动荡不安，欧债危机或卷土重来也再度考验投资者的神经，国内重要宏观经济数据密集公布，与一季报大幕徐徐拉开，形成一种宏观面和微观面的双向叠加。汇金再度增持、社保扩大投资范围加上央行大量净投放，能否抵挡以大量城商行为先头部队的IPO大军，新三板箭在弦上引而不发，阶段性或成为悬在投资者上方的一把双刃剑，符合国家产业转型导向的“三新”概念短期虽大面积蛰伏，但在大象起舞出现疲态之后，不断出台的政策，无论是否是“新瓶装旧酒”的性质，都将随之发生轮动，我们或会适度关注。
债券市场：
本周央行实现连续三周的净投放，清明节后资金面重回宽裕状态，银行间资金利率逐步走低。
受到季末和月初补缴准备金因素影响，近期短期债券收益也出现小幅波动，但本周随着资金利率下行而逐步缓解。中长期债券方面，利率债表现依然疲弱，尤其是国开债，市场担心其供给加大，导致国开债利差扩大趋势在本周加剧。信用类债券受到风险情绪影响也出现一定波动，但本周随着欧洲债务问题的缓解，和国内信贷放量等数据影响，信用债获得支撑继续走强。
尽管本周公布GDP等数据显示实体经济较弱，但政策的适度放松，以及流动性环境的宽松，相信后期信用类债券的行情仍值得期待。（全景网特约/富国基金）
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