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全景网 |
发布时间： |
2012年03月28日 10:08 |
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全景网3月28日讯 日前，长城基金发布二季度投策表示，虽然短期而言经济向下惯性依然存在，然而经济向上支撑也已经开始显现，二季度中国经济有望迎来复苏。该公司对二季度市场谨慎乐观，认为当前的市场估值具备支撑，市场调整空间有限。
长城基金认为，当前经济数据的不一致性表明，经济走在衰退和复苏之间。一方面，短期而言经济向下惯性依然存在，然而另一方面，经济向上支撑也开始显现：经济同步指标和滞后指标的继续下滑，暗示即将迎来底部；先行指标的企稳和反弹，预示阶段性复苏的到来。
"货币、信贷、需求、库存、价格已经给出了积极的信号，表明经济临近阶段性底部。最重要的是，政策为经济提供了支撑，而超预期的美国经济复苏也将给疲软的外需带来一丝希望"。长城基金策略分析师于雷表示："二季度中国经济将会迎来底部并将复苏。"同时，于雷指出，受制于政策松动的空间，以及经济结构问题，经济复苏的力度有限；在转型不能一蹴而就的前提下，经济增长前低后不高。然而经济的不好不坏，从当前的市场环境来看，并不是坏事。经济超预期的好，可能再度带来通胀的反复和政策的调控；而经济超预期的差，又会加大硬着陆的风险。经济不好不坏，在政策刺激、流动性转好的支持下，市场尽管没有趋势性的机会，但是也没有太大的风险，成交活跃而不乏结构性机会和阶段性行情。
"我们对二季度市场的看法谨慎乐观"，长城基金在二季度投策报告中表示，"经济不硬着陆、政策不紧缩、欧债不引爆的前提下，当前的市场估值具备支撑，市场调整空间有限。"主动调控的背景下，宏观政策渐进松动为经济基本面和市场奠定了支撑，制度红利给市场增加了利好情绪；市场短期的调整释放了预期的空间，基本面临近底部并将复苏会带来市场再度反弹；然而政策的空间，以及基本面复苏的力度，又将制约市场反弹的高度。
结合对基本面、政策面和流动性的分析，以及相应的市场判断，长城基金的投资策略是，在衰退和复苏之间，提前布局，均衡配置，获取经济基本面与政策博弈带来的超额收益。二季度前半段相对谨慎并进行结构调整，后半段积极参与市场反弹。在具体板块配置上，该公司看好消费板块，并积极关注周期类板块；投资风格上，相对看好蓝筹。主题投资方面，则看好高油价和通胀预期反复、水利、保障性住房、外需触底反弹等。（全景网/基金频道）
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