| 来源： |
天弘基金 |
发布时间： |
2012年03月26日 16:07 |
作者： |
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继德国PMI突降后，汇丰3月PMI下滑至48.1，为4个月以来新低，也终结了此前连续3个月的回升趋势。前者导致欧美股市疲软，欧债危机得以缓解的乐观情绪也开始减退；后者则造成A股市场双双于上周走出调整走势，市场成交量也随之萎缩。
随着4月临近，中国经济即将步入重要的宏观数据披露窗口，汇丰PMI所披露的情况预示着中国经济实现平稳落地“软着陆”还会经历一定的考验。特别值得关注的是，上周发改委将汽油和柴油价格每吨上调600元，对于经济的冲击中长期内影响都是深远的。虽然发改委曾强调未来将会增加对农业的直接补贴，但油价上调，可以理解为是对消费者的一种税收，将其购买力转移到了石油公司，对于实际购买力的影响，对于总需求的影响，中长期内将会有所显现。因此此次油价上调，在经济缓慢触底的敏感阶段出台，外媒惊呼“这是一次大胆之举”，也揭示了油价对经济增长的不利影响。
同样，虽然汽柴油价格的上涨从国内CPI构成来看冲击并非非常严重，却也加大了普通民众对于管理层“抗通胀”运动结束的担心。毕竟虽然北京“10块钱仅能买2根大葱”现象仅是个案，“买4根”却是较为普遍的现象，因此对于未来通胀价格总水平的变化，此次发改委上调汽柴油价格加大了其中的变数。从A股市场相关行业表现来看，航空、货运等传统“用油大户”受到的负面冲击较大，对股价预计将形成持续的压力。
短期来看，A股市场缺乏迅速反弹的动力，考虑到“清明节”假期降至，对市场来说是天然的“熔断机制”，因此股指进一步下行的空间也会暂时得以抑制，短期股指温和筑底的可能性较大。(全景网特约/天弘基金)
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