| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年03月22日 09:32 |
作者： |
丁宁 |
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⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文
近期市场出现调整，机构也纷纷预言市场短期或步入震荡。然后部分基金经理表示，市场回暖趋势未变，短期调整孕育中长期投资机会。
宝盈资源优选基金经理彭敢表示，目前市场对经济增长的忧虑已经有所消化，市场调整来自于获利盘的兑现压力和对一些事件的过度反应。而保增长要求也给政策宽松留下了更多的空间，资金面会比去年乐观。“久旱”的A股有望迎来较为充足的资金流，从而演绎出“小牛市”行情。
彭敢表示，目前A股的结构性机会比较明显，蓝筹股具备低估值优势、安全边际高，而基本面优良的成长股的弹性则更胜一筹。追求稳定收益的投资者，在看好行情的前提下，可以重点关注非银行金融业的蓝筹股；激进的投资者可选择与国家产业政策密切相关的成长股及追逐成长风格的基金。但成长股挖掘难度大且估值高，往往下跌时才有好的买入机会，不应该盲目追涨。
信诚周期轮动股票基金拟任基金经理张光成表示，虽然市场短期可能震荡盘整，但中期来看依然是机会大于风险，周期股修复行情或已告一段落，而前期滞涨的大消费等稳定类股票有可能迎来机会。
结合今年市场和经济基本面，张光成对今年市场保持乐观态度。在他看来，今年跟2009年类似，虽然经济恢复比2009年要慢，目前处于复苏阶段，但乐观因素也较明显。首先，估值水平比较合理，当前市场估值水平比1664点时的估值还低，但是企业在这几年中盈利是增长的；其次，流动性明显转好，两次存款准备金率下调预示货币政策有望转松；最后，户籍制度改革将奠定市场中长期向好的根基。户籍制度改革将会促进小城市发展，使城乡差异缩小。目前我国城镇化率为52%，发达国家一般在80%以上，还有较大的发展空间。
相较之下，南方基金稍显谨慎，在其看来，短期内市场仍将维持震荡走势，等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善，才能迎来第二波反弹。
“当前我国经济增速出现下滑，央行实行一年多的紧缩政策将有所微调。”南方基金表示，宏观调控对经济的作用受到各种“挤出效应”和时滞的影响可能大打折扣。今年前两月，我国新增贷款规模低于预期，显然不是因为银行缺少贷款额度，而是企业预计到经济仍在增速放缓，不敢轻易扩大产能，反映了实际贷款需求不足。预计未来几个月，我国经济增速仍在探底过程中，下半年有望逐步回升。
此外，南方基金预期，目前经济呈现出季节性的回升特征，可持续性还有待验证。资金成本的回落有利于估值的修复，但是政策放松预期的落空又成为压制市场估值的因素。短期内市场仍将维持震荡走势，等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善，才能迎来第二波反弹。
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