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交易型基金:A股反弹有望继续关注ETF及激进份额

来源：

海通证券基金研究中心

发布时间：

2012年02月21日 09:13

作者：

单开佳

本周市场可能延续反弹行情。上周末央行宣布下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，虽然降准晚于预期，但是依然可能会给市场带来一定的流动性改善，加上近期处于经济数据真空期，市场情绪可能在降准的催化下有所升温。目前外汇占款趋势不明朗，降准可能仍是微调，不应过分解读为货币转向。对于债券市场而言，降准有利于朝刺激经济活力启动的方向发展，也有助于银行信贷投放量，利好债券市场。此外，本轮货币政策放松节奏明显慢于受外部金融危机影响的2008年，政策的急速放松将大大提振投资者的风险偏好，相对利多于股市，而缓步放松则相对利多于债市。
基于本周市场可能反弹，我们建议投资者可以关注ETF以及股票激进份额，从溢价率、杠杆率以及跟踪的指数标的来看，投资者可以关注申万进取、信诚500B。从券种选择上看，目前企业债的期限利差较小而中高评级信用债间利差较大，同时考虑到未来信贷政策将向中小企业倾斜，因此短期内短久期及中等评级的信用债或有超额收益，具体品种上可考虑富国天盈B和海富稳进增利B。根据最新数据显示，海通ETF风格轮动模型提示中小板ETF强于50ETF，同时两个指数均处于低估状态，投资者可以2012年2月20日开盘买入中小板ETF，但不建议进行融资融券操作。

文档附件：

交易型基金周报20120220：反弹有望继续关注ETF及激进份额.doc
非分级交易型基金周报20120220.xls
海通证券-分级基金周报20120220.xls

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