全景网基金频道2月9日综合整理 国家统计局今日公布的数据显示（专题），1月居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.5%，其中，食品价格上涨10.5%；1月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比涨幅为0.7%，环比下降0.1%，PPI同比涨幅延续了此前持续回落的趋势，创26个月以来的新低。对此，多家基金公司发来观点对经济数据进行解读：

　　交银施罗德:CPI数据高于预期 但难改其向下趋势

　　交银施罗德:总体而言，虽然1月CPI数据有所回升，但自2011年8月以来，CPI数据已连续5个月回落，形成下降趋势，初步表明政府货币政策已显成效，通胀压力仍构成今年主要的宏观风险的可能性不太大。目前来看，政府关注的重点仍是经济的稳步增长。

    华富基金:CPI超预期与春节移位有关 下行趋势未改
　　由于CPI价格上涨主要和节日消费带动的食品价格上涨以及春节移位有关，尽管数据超预期，但无需过度反应。在需求下降以及货币增长处于低位的情况下，春节移位效应或将使得2月份CPI涨幅大幅度回落，预期在1个百分点左右，CPI下行趋势并未改变。

    中欧基金:1月CPI超预期 预计2月份CPI将大幅回落
　　1月CPI数据超出此前市场平均预期。此前自2011年8月起，CPI同比出现连续五个月回落，本次CPI同比涨幅回升主要受节日因素和季节性因素影响。据国家统计局公布的数据显示，1月食品价格同比上涨10.5%，影响居民消费价格总水平同比上涨约3.29个百分点。而除了春节因素以外，非食品价格的上涨超出了季节性因素也是导致1月CPI同比涨幅超预期的一大原因，这可能与近期大宗商品价格反弹有关。
　　虽然1月份CPI超出预期，但从监测数据来看，预计2月份CPI同比涨幅可能跌破3.5%，这或将使得未来几个月政策逐渐有所松动，月度新增贷款将可能出现同比多增趋势。

    大成基金:春节因素令CPI超预期 半年内通胀趋势向下

　　大成基金表示，1月CPI升幅较大的重要原因是今年的春节长假1月22日就开始了，往年通常都在2月份，通常春节期间物价会上浮，而去年1月并不存在春节因素，因此今年春节新历时间的提前扭曲了一月份的CPI同比数值。细分物价变化我们可以清楚看到，食品价格升幅达10.5%，而非食品价格升幅仅为1.8%，食品价格一般在春节期间会有较大升幅，这进一步印证了1月份CPI冲高主要是受到了春节因素的影响。
　　展望未来，大成基金预计，2月在食品价格大幅回落的带动下，CPI同比将再次显著下降。今年上半年CPI及PPI回落的趋势将保持不变，但下半年仍存在回升的可能，原因是目前货币政策相对宽松，下半年可能会传导到物价水平。
　　宏观经济政策方面，大成基金认为，1月CPI超预期反弹，加之PMI和银行间流动性改善，将延缓政策放松节奏。但全年看，鉴于"稳中有进"是中央经济工作会议为2012年的定调，货币政策也将维持"稳中有进"，较去年将相对宽松。　　

   汇丰晋信:春节致CPI涨幅超预期 全年通胀无需多忧 
   2012年首月通胀出现了一定的反复，部分源于春节提前，相较往年春节月份，CPI环比上升1%-1.3%左右。另一方面也说明通胀压力减轻的路途并不如大家想象的那样一马平川。然而，这并不改变我们认为2012年通胀环境显著好于2011年的看法，无需对2012全年通胀情况过多担忧。同时，2012年全年政策将中性略偏宽松有利于资本市场的运行。

    农银汇理:CPI数据坏于预期 但反弹或将延续

   1月份的CPI数据坏于预期，本轮市场上涨暂时只能确认为反弹行情，不过由于PMI数据和资金面的阶段性改善，市场反弹或将延续。