全景网1月13日讯 本周市场迎来久违的强势反弹，这如同给市场打了一剂“强心针”，基金表示政府信号对市场构成利好是此次上涨的原因。周五（12日）CPI数据公布，相关数据在预期内则为基金看好股市增加了砝码。此外，站在2012年投资征程的起点上，各大基金公司纷纷构划对这一年的“排兵”策略，寻找并努力把握结构性机会成为主力兵团积极布局的方向。

经济数据关键词：通胀回落 助力回暖

    上周金融工作会议闭幕，温家宝强调要提振股市信心，对2012年金融工作提出四点要求。新华基金认为，目前政府信号对市场构成一定利好，节前政策面进入真空期，且预期向好，市场有望出现一波反弹行情。而从更长期看，一季度在货币适度放松、流动性改善的环境下，股市会有一个“跌出来”的反弹行情。另外，信贷数据超预期也构成市场反弹的催化剂。信贷投放和流动性转好预期部分兑现，市场对于一季度信贷投放信心大增，长城基金陈硕指出，反弹的根本原因是市场经历连续调整后已经超跌，酝酿反弹。

    本周五公布的经济数据成为市场关注的焦点，其中，12月份CPI同比增长4.1%，环比上涨0.3%；PPI同比增长1.7%，环比下降0.3%。2012年全年CPI增长5.4%，PPI增长6.1%。华富基金指出，虽然12月通胀回落的幅度很小，但整体通胀回落的态势已经确定。 由于春节因素，食品价格在今年1月上旬可能继续上升，预计1月的CPI同比仍在4%左右，不会有明显下滑。而PPI同比值因基数效应进一步回落到1%左右。

    南方基金表示，整体来看，12月CPI数据显示，我国经济的通胀压力继续缓解，同时也显示了经济增速回落导致实际需求的下降，预计未来几个月价格指标将继续回落。当前通胀回落已经是大势所趋，政策已没有进一步紧缩的必要。预计在通胀下行趋势确立的情况下，货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期，这将给市场带来反弹的动力。农银汇理认为，12月CPI进一步下降表明通胀初步得以控制，政策放松空间加大，有利于股票市场的回暖。

    “通胀压力减轻的趋势已经基本确定，预计未来通胀形势将持续改善，2012年全年的通胀环境显著好于2011年”，汇丰晋信判断，2012年宏观政策将由2011年的“抑通胀”转向为“稳增长”，全年政策环境将较为宽松并且有利于资本市场。近期，温总理对于提振股市信心的陈述也给市场带来了一定的信心，市场出现反弹行情，这段反弹行情或许能够持续一段时间。

    富国基金指出，2009年7月起步的这轮通胀向上周期，止步于2011年7月，当前正处于CPI一步步向下的过程之中。以CPI为代表的通胀趋势转变即使与历史有所不同，但至少在2012年前两季度、甚至前三季度，可以预期能对股市和债市产生一定的积极作用，2011年12月CPI数据应该是对这种积极作用的一种肯定。

2012策略关键词：经济转型 结构性机会
  
    展望2012年，经济转型、海外环境风云变幻等使得这一年成为较为复杂的一年。天治基金判断，2012年将是真正实施经济结构调整、转变经济发展方式的重要一年。海外主要经济体将在防通胀和保增长之间进行权衡，美国Q3与欧债危机等问题都会抑制货币政策放松空间。预期2012年市场机会应该比2011年多一些，股市将以结构性机会为主，因此应把握好波段。全年CPI大约3.5~4%，显著低于2011年的5.4%，因此债券市场存在系统性的机会。

    金鹰基金的观点相对谨慎，该基金表示，2012年稳中求进的宏观基调及偏暖的股市政策将会带来股市比2011年多的机会，但由于IPO及再融资规模仍较大，市场估值压力较大，综合来看明年的市场会相对平淡。从估值角度看，市场是有结构性机会的。市场在经过长时间的下跌后，已有不少股票具有投资价值，市场已跌出来一定的价值。

    东吴基金在日前发布的2012年度投资策略报告中称，随着政策由防通胀转向稳增长，中国经济有望于2012年上半年见底，全年基本处于温和平稳增长态势。在此背景下，货币信贷波动将会深刻影响A股市场走势，预计上证指数以箱体震荡为主，存在结构性投资机会。投资建议稳中求进，寻找符合经济转型的成长股以及周期性估值修复带来的投资机会，重点关注可受益于政府支持和经济转型的行业及成长股，如传媒、软件、节能环保、电力设备及新能源；以及业绩稳定增长的弱周期行业，如食品饮料、品牌服饰、医药。政策放松力度加大而引致估值修复的周期性行业，重点关注房地产、金融、汽车和工程机械。（全景网/基金频道 李泽玲）