| 来源： |
景顺长城 |
发布时间： |
2011年12月13日 08:50 |
作者： |
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12月9日公布11月经济运行主要数据，11月CPI较上年同期上升4.2%，不仅创下年内新低，也是去年10月以来最低值，PPI同比上涨2.7%，环比下降0.7%，创下23个月新低。11月份进出口总值为3344亿美元，增长17.6%，当月贸易顺差145.2亿美元，收窄34.9%。11月全国财政收入6457.32亿元，比去年同月增长10.6%，收入增幅延续了9月份以来的回落态势，比10月增幅降低6.3个百分点。CPI回落符合市场预期，进一步淡化了未来通胀的威胁，流动性方面对资金放松有一定期待，但另一方面，包括PMI在内反映经济运行指标的数据较差，同时欧元区债务问题悬而未决，市场缺乏上涨动力。上证指数一周跌1.92%，收于2315.27点，深圳成指跌3.34%，收于9480.27点，中小板指跌3.83%，创业板指跌3.66%，两市日均成交864.14亿，创下近期的新低，其中7日沪市成交397.7亿元，创下近三年最低值，传媒娱乐、环保行业、房地产跌幅较少，陶瓷行业、酿酒行业、水泥行业跌幅较深。
我们认为未来市场仍将偏弱，操作的思路基本上包含三种：一种是持有现金，通过降低仓位规避风险；二是通过投资防御类行业，在经济下行过程中降低风险，防御类行业包括公用事业、电力等；三是投资和流动性反弹有关的中小盘股票，这些企业的业绩可以兑现预期，但因为流动性的限制下跌幅度较深，通过高成长性对抗下跌风险。
(全景网特约/景顺长城基金)
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