全景网12月9日讯 12月5日，根据沪深交易所发布的《交易所融资融券交易实施细则》，7只ETF基金正式成为融资融券的标的，业内期盼已久的ETF融资融券交易成为事实，投资者可以利用这7只ETF进行杠杆做多和做空交易。不过，由于投资者需求有待逐步挖掘，业内人士预期，ETF规模明显增加还需要一段时间才能够体现。从当前的交易情况来看，一些私募机构和“大户”成为首批用ETF进行融资融券交易的主力。

ETF入围融资融券 尝鲜者多为机构大户

    根据交易所发布的细则，上证50ETF、上证180ETF、上证红利ETF、上证治理ETF、深100ETF、中小板ETF、深成指ETF这7只ETF基金正式成为融资融券的标的。

    沪深交易所的数据显示，ETF成为融资融券标的首日，7只ETF融资余额1128.28万元，融券余量2.55万份，融资融券余额合计1131.75万元。从首日交易情况看，ETF融资交易远超融券交易。而较为活跃的仍是上证50ETF、深100ETF、上证180ETF等原先流动性和规模均具备优势的ETF品种。

    值得注意的是，12月6日，7只ETF的融资、融券业务双双放量。其中，两市ETF融资余额为2111.32万元，较ETF融资融券业务开闸首日增长了87%，而两市ETF融券余量更是攀升至101.14万份，较ETF融资融券业务开闸首日激增39.66倍。

    多位ETF基金经理分析认为，融资融券的参与门槛要求初始资金必须大于50万元，先期参与ETF融资融券的主力来自于此前做ETF套利和股票融资融券的私募机构和“大户”，这与杠杆基金的投资者有一定重合。受此影响，杠杆基金未来可能会遭遇一定程度上的资金分流，其溢价也会受到冲击。

交易需求待加强 投资者教育推上“议程”

    而从ETF融资融券的交易量看，普通投资者参与ETF融资融券交易仍属少数。业内人士认为，面对一种新的交易策略，投资者从中逐步发现获利机会，并将其纳入自己的投资策略，还需要一段时间的摸索与尝试。据了解，近期相关基金公司也在积极开展ETF成为融资融券标的后的投资人教育和市场推广工作，未来投资者需求有望逐步增强。

    那么，投资者如何玩转ETF融资融券？分析人士表示，ETF被纳入融资融券标的，则相关产品具备杠杆和做空功能，即在投资者看好后市阶段表现时可以融资买入ETF，有望获得超越指数表现的收益；而在不看好市场阶段表现时，可以融券卖出ETF，有望在指数下跌时获得收益。

    华泰柏瑞指数投资部副总监兼ETF基金经理柳军指出，除了多空头交易之外，ETF交易策略的进一步丰富在于，ETF纳入融券标的后使期现的反向套利成为可能。即在ETF可以融券卖出之后，可以买入股指期货并融券卖出ETF获得现货价格高于期货价格的套利机会。

    此外，对于没有期货交易经验的投资者来说，ETF融券交易不存在爆仓和频繁转仓的操作风险，因此在交易及其后续跟踪上较股指期货也更加简便。同时，虽然股指期货杠杆较高，但投资者持有的股票现货不能作为期货交易的保证金，却可以冲抵ETF的保证金，可见ETF融券交易在资金使用效率上仍然具有优势。一些基金公司期盼着，能够通过推广吸引到更多普通投资者投资于ETF，借此机会进一步扩大ETF的份额。（全景网/基金频道 李泽玲）

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