| 来源： |
银河证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年12月05日 10:58 |
作者： |
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核心要点：
2011年11月，我国股票市场结束了上月的短暂反弹，继续下跌。主要指数涨跌幅度如下：上证综合指数下跌5.46％，上证A股指数下跌5.44％，上证180指数下跌6.82％，上证50指数下跌7.22％，沪深300指数下跌6.45％，深证成份指数下跌7.51％，深证成份A股指数下跌7.51％，深证100指数下跌6.62％。
根据中国银河证券基金研究中心统计，受累于疲弱的股票市场表现，11月股票投资方向基金净值继续下跌。固定收益类基金则延续了十一之后的回暖态势，净值持续上涨。
1、股票方向基金力不从心，主动投资股基相对抗跌
总体来看，11月主要股指结束了上月的小幅反弹继续下行，同期股票方向基金净值亦全面下跌。但主动投资的股票基金跌幅明显小于指数跌幅，亦小于被动投资的指数基金，凸显出股基主动投资优势。纳入统计的261只开放式标准股票型基金净值平均下跌了3.04%，5只封闭式标准股票型基金净值同期亦下跌了3.36%；普通股票型基金方面，开放式普通股票型基金11月下跌3.61%，25只封闭式普通股票型基金跌幅为1.64%，表现大幅优于开放式股基。被动投资的指数基金跌幅更甚，纳入统计的98只标准指数型股票基金同期净值跌幅达到5.96%。
2、债券型基金渐入佳境，封闭式债基表现更优
普通债券型基金(一级)及普通债券型基金(二级)11月净值分别微涨0.37%和0.18%；5只长期标准债券型基金更是获得0.56%的收益；可转换债券型基金受到股市疲弱影响，11月净值下跌了1.98%。封闭式债券基金方面，封闭式普通债券型基金(一级)和封闭式普通债券型基金(二级)同期收益率分为0.83%和0.38%，表现大幅优于可比开放式债基。
3、QDII表现弱于国内基金，QDII（FOF）再胜QDII股票
11月海外市场依旧不振，QDII基金净值表现继续走弱。QDII（FOF）由于相对更为灵活的投资策略和投资范围，平均跌幅较股票型QDII基金更小。11月份QDII股票基金跌幅达到4.88%，远远高于投资国内市场的股票基金跌幅；而同期QDII（FOF）基金仅下跌1.57%，表现优于QDII股票基金。
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