全景网12月2日讯 随着指数投资理念逐渐为投资者所熟知，指数基金越来越受到大众的认可，并成为基金公司产品线布局的必备产品。近年来，指数基金快速扩容，产品数量和资产规模大幅增长。但同时，基金公司正面临规模指数稀缺、指数化产品竞争日益加剧、指数产品同质化等诸多问题，如何在当前指数基金竞争格局中发挥自身优势，做大做强指数产品，值得业内思考。
指数化浪潮汹涌 基金公司竞搭“指基”大船
今年以来，中国证监会将指数基金审核通道单列，提高了基金公司竞相开发指数产品的积极性，指数基金发行数量创下历年新高。来自深圳证券信息公司指数事业部的数据显示，2009年前共有18只指数基金成立，2009年指数基金爆发式增长，当年成立数量达到29只；2010年指数基金再次膨胀，共成立41只；而今年前三个季度指数基金的成立数量超过2010年，达到42只。
值得注意的是，近年来，指数基金的资产规模在市场状态不佳的情况下却仍能继续保持增长。2007年至2011年三季度，基金行业整体资产规模从3.2万亿元下降至2.2万亿元，减少31%，而指数基金资产规模却从2007年2056亿上升至3122亿，增长52%。
当前，指数化产品已成为改变基金市场地位，提升基金公司竞争能力的重要手段。截至2011年9月底，前十大基金公司的指数基金资产规模已占其基金总资产规模的20%，其中总规模排名第二的易方达，指数基金资产规模占比高达42%。
表：排名前十基金管理公司资产规模比较
|
排名 |
扣除指数基金规模排名 |
基金
管理人 |
基金资产
规模(亿元) |
指数基金规模
（亿元） |
指数基金资产规模
占比 |
|
1 |
1 |
华夏 |
1899 |
426 |
22% |
|
2 |
6 |
易方达 |
1352 |
561 |
42% |
|
3 |
2 |
嘉实 |
1328 |
305 |
23% |
|
4 |
3 |
南方 |
1081 |
130 |
12% |
|
5 |
4 |
博时 |
1075 |
128 |
12% |
|
6 |
5 |
广发 |
963 |
75 |
8% |
|
7 |
7 |
大成 |
772 |
99 |
13% |
|
8 |
9 |
华安 |
673 |
153 |
23% |
|
9 |
10 |
银华 |
653 |
174 |
27% |
|
10 |
8 |
富国 |
628 |
51 |
8% |
|
合计 |
|
|
10424 |
2101 |
20% |
数据来源：深圳证券信息公司指数事业部。
指基困境下的探索 指数广度与深度“两手抓”
经过近几年快速发展，市场已初步形成少数基金公司与少数规模指数占据较大市场份额的格局。目前指数基金资产主要集中在沪深300、深证100、深成指、上证50、上证180和中证500等指数，跟踪上述指数的指数基金占所有指数基金资产规模的70%，同时先发的基金公司优势明显。而基金公司对规模指数需求仍很强烈，但规模指数稀缺性日益凸显，指数化投资迫切需要寻求新的突破。
深圳证券信息公司指数事业部相关报告认为，我国指数型基金相比成熟市场，仍有很大的发展空间：一是挖掘指数化投资广度。当前在中小板市场和创业板市场，指数基金资产规模占市场流通市值的比例仅为0.37%和0.32%。而中小板指数是近7年来回报最好的指数之一，创业板指数是未来最具成长潜力的指数之一，相关指数基金的数量和规模发展空间较大。从指数基金类别来看，中国行业ETF与主题指数也具有较大的发展空间。
二是拓展核心指数深度。尽管核心指数基金已形成明显的先发优势，但核心指数的品牌效应也为后续指数基金的开发提供了有利条件，而对产品的深度挖掘则为其优势增加了砝码。如在已有三只跟踪深证100指数基金的前提下，银华深证100指数基金以其分级机制适应不同市场趋势的特点受认可，目前资产规模相比2010年首发规模增长203%。另一方面，通过拓展现有核心指数的派生指数，如等权重指数、策略增强指数、波动率加权指数等，提供更为丰富的投资工具。（全景网/基金频道 李泽玲）
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