| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年11月16日 17:30 |
作者： |
|
| |
全景网11月16日讯 华泰柏瑞基金研究部在对今年前10个月经济数据进行分析后认为，2011年内经济“软着陆”几成定局，尽管货币政策有所放松，但目前仍然可以将其定义为定向宽松，其范围不会很广力道不会很大，并不足以改变当前经济的下行趋势，明年经济增速存在继续下行的风险。
华泰柏瑞认为，经济下行的主要动力来自于投资的下行。房地产土地购置面积和新开工面积同比增速继续出现下降，持续下去，房地产投资增速将会明显下降，这一效果将会在明年显现。而其他领域的投资如果没有贷款的有力支持，则受制于资金的供给投资增速必将下降，这些也都导致明年投资增速、经济增速出现下滑。而外围经济的复杂状况也将使出口成为经济增长的潜在风险之一。
因此，华泰柏瑞指出，政策的放松可能会在明年1季度出现，通胀可能是阻碍政策现在全面放松的原因之一。
具体到宏观经济数据方面，华泰柏瑞指出，1-10月固定资产投资增速24.9%，与9月数据上持平，10月以来的定向宽松功不可没，资金来源中的预算内资金、贷款、自筹资金等项目当月增速均出现了回升。10月人民币贷款增加5868亿元，单月增量明显增大，其中77.5%的新增贷款向企业发放，所占比重明显提高，同时新增贷款中中长期贷款所占比重达到57%，也有了显著的提高。
10月工业增加值当月同比增速13.2%，比9月下降0.6个百分点，下降速度明显放缓，年内可能随投资的稳定而稳定。10月出口受到欧盟需求不振的影响，增速继续下降。10月消费当月同比增速17.2%，比9月下降0.5%，累计增速保持稳定。零售额数据显示，消费品和耐用品的消费都出现了下降。金银饰品的消费增速虽然出现了较快的下降，但增速仍然比较高。
从消费者价格指数CPI来看，华泰柏瑞指出，10月份CPI为5.5%，比9月份的6.1%出现了明显的下降，下降的动力主要来自于食品价格中肉禽、蛋和鲜菜价格的回落，居住类、交通和通讯以及医疗保健类价格也有所回落。
华泰柏瑞进一步指出，尽管CPI中存在烟酒、衣着和家庭设备类价格仍然出现小幅上涨的情况，但从生产者价格指数PPI来看，这种上涨不会持续太久。10月PPI下降到5%，环比下降0.8个百分点，其中上游生产资料价格同比和环比都出现了明显回落，工业生产者购进价格环比同比也出现明显回落，这一价格的回落将会继续向下游消费品行业传导。不过CPI仍然存在潜在的波动风险，主要是猪肉和鲜菜的价格，这两项食品价格在今年末明年初存在季节性反弹的因素，同时也可能由于供给的紧张而导致反弹幅度较大，从而使今年末明年初的CPI在较高翘尾和较高新涨价因素的双重影响下，继续保持在较高的水平。
(全景网/基金频道)
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
