| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年11月04日 15:19 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网11月4日讯 外围市场的调整并没有对国内市场产生特别大的影响，本周市场走势仍相对强劲。多数机构对此表示，宏观政策微调催化做多热情，市场投资信心相对稳定。而基金普遍呈现谨慎的态度，短期内仍要静待更多积极的政策信号，A股市场目前反弹有望持续，但对反弹幅度不宜过于乐观。
受通胀回落预期以及其他因素的影响，上证指数震荡走高，一举站上了2500点的近期高位。东方基金认为，随着经济的明确下滑，出口回落，中小企业经营困难，而通胀又将出现明确回落的背景下，政府或将政策的重点转向促进经济发展。而随着整体宏观环境的变化和未来政策的调整过程，以及货币政策由紧向松的预期，A股市场可能会逐渐筑底，走出低位震荡徘徊的低迷态势，向下调整空间已经非常有限。
农银汇理指出，近期的反弹来自于管理层对地方债、高利贷和出口三大“利空”因素的积极表态，稳定之前的悲观预期。从资产周期看，通胀和票据直贴利率的下降也有助于股票估值的提升。但这种估值的提升应该还只是反弹，不是反转，反转还需要确立经济的底部。富国基金认为，短期内市场将延续反弹态势，但持续上行幅度较大将遇到一定阻力。
温家宝29日主持召开国务院常务会议，表明目前政策调整预期加强。大成基金认为，国务院对宏观调控的表态，一定程度上舒缓了此前对政策超调可能导致经济创新低的忧虑。未来政策转向将是未来市场见底企稳的重要催化剂，投资策略上建议维持市场平均仓位，底部布局，等待政策与经济拐点带来的市场上涨机会。
10月以来，转债市场受益于股底、债底的相继上升，一扫前期阴霾。申万菱信认为，今年以来，在高资金成本和城投恐慌情绪的左右夹击下，可转债市场经历了深度且持续的调整，绝对价格和相对价格都已逼近历史低位。目前可转债基金面临“三低一高”的发展机遇，即可转债市场的低转债价格、低转股溢价率、高到期收益率，以及股票市场的低估值。转债的下行风险得到充分释放，未来3至6个月或更长的投资周期中，配置价值已经可遇而不可求。
综合来讲，大摩华鑫表示，外围欧债危机短期恐慌情绪缓和，但根本问题无法解决，也就是解决欧债危机的药方将使欧洲经济陷入衰退。目前，管理层针对中小企业的信贷政策微调意味着从紧的调控基调正在发生积极变化，通胀压力有所减轻， A 股目前反弹有望持续。但新股并未停发，地产调控力度并未放松，此时言反转还为时过早，因此对反弹幅度不宜过于乐观。
此外，华安基金日前发布2011年四季度市场策略报告，报告认为当前在通胀回落和经济增长下滑的预期下，宏观政策进入静默和观察期，实质性放松未见且尚早。从现在起到2012年一二季度，市场有望展开震荡筑底过程，期间反复不可避免。华安基金同时表示，未来行业配置可考虑三条主线，蓝筹板块，超跌周期类板块以及战略新兴行业与子行业。（全景网/基金频道 李泽玲）
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