"颈线位"仍为基金多空分歧地带:底部初定 持仓观察 |
| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年11月04日 09:05 |
作者： |
婧文 |
| |
⊙记者 婧文 ○编辑 张亦文
近期市场表现出今年少有的强势，部分基金经理认为，现在是等待市场底部确认的时候，一旦市场达成共识则可能导致投资者形成集中补仓行为。因此，“颈线位”仍会成为多空最后的分歧地带。
对于未来基金的操作思路，金鹰基金彭培祥表示，将本着价值投资的理念，坚信A股环境是介于“正在经历最坏时刻”与“最坏时刻即将过去”之间，继续保持适当仓位，同时会保持一定的灵活性，在确认底部后将在资产配置方面采取更积极的策略。
农银汇理基金日前发布最新投研观点认为，A股近期的反弹主要缘于管理层的积极表态稳定了之前的市场悲观预期。从资产周期看，通胀和票据直贴利率的下降也有助于股票估值的提升，但估值提升还只能推动市场反弹，反转的确立则需以经济底部的确立为前提。
农银汇理基金表示，将关注三方面信息以观察“蜜月”行情是否结束：一是11月中旬公布的宏观和行业数据。若数据超预期下行，将可能使市场预期再度转向悲观；二是11月EFSF的融资进展。如果融资进度和额度低于预期，或将再度引发海外市场动荡并影响A股市场；三是12月上旬召开的中央经济工作会议。如果继续将控通胀作为明年的首要工作目标，投资者此前的放松预期可能落空。
东吴嘉禾基金经理唐祝益表示，政策底部基本上确立，当前适逢估值低点，中长期看好市场表现。
在其看来，政策只是微调，不可能全面放松。尽管CPI增速有所下降，但仍处负利率时代，在CPI没有全面下行的情况下，政策不可能全面放松。微调的出发点，主要是为了对中小企业加以扶持。当然，微调幅度虽不大，但却改善了资本流动性，对市场利好，促进市场出现好的投资机会，而且政策扶持点可能成为市场热点。
唐祝益认为，从宏观经济来看，固定资产投资明显下降，外需也在下降并带动出口减少，GDP将在明年第一季度见底，到那时，只要政策进一步放松，市场将迎来较好的上升机会。股市通常会提前反映宏观经济，因此从当前来看，市场值得乐观。此外，现在不断出现利好因素，如国家出台一系列扶持中小企业的政策，又如银行间市场的回购利率开始上升，反映出整个社会的资金面开始变松，对A股市场也是有利的。唐祝益表示，从宏观调控的角度来说，政策的底部已经确定，市场底部也将逐步确定，中长期看好市场，加上现在适逢估值低点，投资收益高于风险的概率较大。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
