| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年10月19日 07:52 |
作者： |
方红群 |
| |
宝盈基金认为，短期内市场面临三重压力，但危中有机，四季度可能迎来转折。投资上，短期机会可能在汽车等部分周期股，长期还是应关注稳定成长股。
宝盈基金认为，随着调控的持续，当经济回落至潜在产出附近后，CPI将以2倍于GDP的速度回落。此时，货币政策有转向可能，市场将发生转折。最关键的是，政府投资减速尽管意味着经济短期下行压力加大，但一些可能的利好因素的出现，会使新一轮经济周期软启动的概率提高，市场长期信心上升。比如，全球大宗商品价格下跌30%以上、通胀可能加快回落；信贷资源能更多的分配给私人部门，中小企业融资条件改善等。
宝盈基金指出，三季度稳定成长类股票超额收益明显，从短期市场偏好的变化看，这类股票继续大幅跑赢市场概率不大。所以，短期机会可能在汽车、通讯、煤炭等周期股。同时，投资者也应看到，当前估值体系发生分化，稳定成长类（如白酒）估值体系和2003年、2004年没有大的区别。成长性受到质疑的行业，分红收益率成为新的估值底线。从此角度看，稳定成长类股票值得长期关注。（方红群）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
