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全景网 |
发布时间： |
2011年10月12日 09:40 |
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全景网10月12日讯 汇金公司周一宣布已于当日从二级市场增持工农中建四大银行股票，并且继续进行相关市场操作。金鹰基金认为可从两个层面来解读汇金公司的此次举动：一是作为四大国有控股银行的控股股东，在某些外资机构看空中国银行业的同时，向其他投资者表明其认同目前几大银行的中长期投资价值。二是作为市场上普遍认为的特殊机构，从二级市场增持四大银行股票也可能表明其对目前权重股估值底部区域的认同。
受此消息刺激，周二A股高开却一路低走。关于汇金公司增持对A股市场的影响，金鹰基金认为这是个利好，有利于吸引一些长期投资的大机构资金开始关注A股市场，这有助于底部区域的确认，市场的直接反应会有一定程度的高开。不过，抛开其他因素而言，相同的政策其边际效用是递减的，汇金公司相同的行为在2008年9月以及2009年10月也曾发生过，第一次2008年9月涨9.45%，第二次2009年10月涨4.76%。其他相同刺激政策对资本市场的影响也如此，如我们看到的美联储两次定量宽松政策对资本市场的影响。此外，目前市场面临的环境与前两次也有很大的不同：如现在的流通市值已近20万亿，远远大于20008年的4万多亿和2009年的10万亿左右；市场流动性持续紧张、社会融资成本持续高企，通胀压力也是持续高企，IPO、再融资节奏与规模不减，外围市场不确定的事件性的负面冲击等等。
因此，对于反弹的高度和未来市场的走势，金鹰基金认为还将主要受制于经济基本面和未来市场流动性情况。只要市场流动性得不到根本缓解，IPO、再融资节奏不减缓市场走高依然存在压力。（全景网/基金频道）
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