| 来源： |
国金证券基金研究中心 |
发布时间： |
2011年07月18日 09:15 |
作者： |
王聃聃;张剑辉 |
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基金投资操作建议
核心稳健配置，辅之积极型品种中长期布局——开放式基金投资建议
短期市场呈震荡上行的走势，紧缩政策阶段尾声的靴子落地、宏观经济数据好于预期均对市场形成利好刺激，同时从上市公司业绩预告情况来看，前期市场担心的盈利风险短期内不会显著出现。近期政策言论开始微调，但总理一方面强调首要任务仍是抑制通胀，另一方面又提示防止经济过度波动。在下半年整体物价同比数据下滑可能会比较缓慢的背景下，接下来政策变化还需要进一步观察。市场经历前期较大幅度反弹后需要等待新的积极信号出现，短期或呈现区间窄幅震荡的走势。对于基金投资选择，可继续以稳健型品种作为核心，辅之以积极型品种进行中长期布局。随着中报披露，“确定性”增长以及前期被“错杀”的个股的修复行情或受到关注，具备较强选股能力的基金产品具备优势。具体产品推荐可以考虑如嘉实优质、东吴进取策略、鹏华成长、嘉实增长、广发聚丰、海富通精选、中银价值、兴全有机增长等。
低折价背景下仍难获得超额收益——封闭式基金投资建议
本周传统封闭式基金整体小幅下跌，较低的折价安全边际使得传统封闭式基金在震荡市场环境中优势不足，仅个别折价水平相对高或到期年化收益具备优势的基金实现小幅上涨。截止到2011年7月8日，25只传统封闭式基金整体平均折价8.68%，低折价背景下仍难获得超额收益。建议关注折价率的波动，随着折价率的上升，可从中选择具备相对优势的品种，同时管理能力较强的基金可作为中长期投资的标的。此外，考虑到市场经历前期较大幅度反弹后需要等待新的积极信号出现，谨慎关注场内交易的高杠杆基金，稳健型投资者可专注到期年化收益较高的同庆A。
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