| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年06月29日 10:00 |
作者： |
郭素 |
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⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文
近日，多位基金经理表示，大消费符合国家经济发展方式的变革，而经过前期调整，目前消费股的估值更具吸引力。
银河基金指出，中国在历经30余年的高速增长后，步入转型时代，消费将成为中国新经济的驱动力。“当前，中国已不仅是制造大国，也是消费大国。中国庞大的人口基数以及与发达经济体的差距，都说明中国消费的潜力巨大。随着人们收入的逐步提升，消费需求也会从数量和结构上不断丰富。过去30年，中国经历了三次消费高潮，从耐用消费品普及到地产汽车销售快速提升，目前，第四次消费高潮已经来临，它的代表就是高端消费和服务性消费，以及消费在二、三线城市的普及。在十二五规划的整体框架下，更多利好消费、改善民生的具体政策有望陆续出台。据初步估算，未来十年中国消费将保持15%的复合增长。”银河基金刘风华如是表示。
银河基金另外强调很重要的一点是，市场在经过今年上半年的充分调整后，目前消费类股票整体估值已经很有吸引力，可以找寻出一批20倍出头的动态市盈率的复合增长股票，如主要消费中的白酒、医疗卫生中的中药及医疗机械行业中具有长期增长前景的公司。从目前市场表现来看，虽然整体市场还未摆脱低迷，但根据前两轮下跌过程中的经验，消费类股票表现出较好的抗跌特征，甚至具有确定性增长的部分消费类股票还取得了正收益。
南方基金的杜冬松也是大消费的拥趸者。他指出，从宏观政策来说消费类股票面临长期利好。具体来说，扩大内需是我国转变经济发展方式的重大任务，国内消费需求潜力巨大。并且，十二五规划提出要实现居民收入增长和经济发展同步，劳动报酬增长和劳动生产力提高同步，劳动者最低工资标准年均增长13%以上，这些都对消费股长期构成利好。
杜冬松同时也表示，消费行业收入增速相对比较稳定，虽然也经历了2008年的显著下滑，目前仍然保持上升趋势，可以预见消费需求快速增长在未来5年内仍是比较确定的，坚持看好稳定类消费类板块中业绩下调风险不大的低估值板块，如食品饮料、医药、纺织服装行业等。而目前消费类公司普遍动态市盈率（PE）在25倍至30倍之间，整体估值比较便宜，具有一定吸引力。
国泰基金则表示，经济结构转型给大消费行业无限想象，看好大消费，尤其是大消费里面的中低端消费，比如家纺和大众品牌服装企业。“长期我们坚定看好高端装备制造业和中低端消费，国家收入分配体制改革将使得对于中低端消费品的需求快速增长，我们重点关注软饮料、家纺、大众品牌的服装等。”
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