| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年05月27日 09:16 |
作者： |
婧文 |
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⊙记者 婧文 ○编辑 张亦文
近期市场大幅下挫，基金对短期行情演绎颇为谨慎，但多数基金认为，下半年市场有望迎来反弹，未来将积极把握“跌”下来的投资机会。
大摩华鑫基金投资总监陈晓认为，当前市场受多重因素压制表现不佳，但下半年行情或比上半年乐观。在其看来，多种因素压制了当前市场的表现。政策面上，目前通胀压力依旧，政府的调控方向并未有变化，市场担心紧缩会过度，导致经济增速持续下滑。资金面上，在紧缩政策下，流动性缩减，新股发行、上市公司再融资等，都使资金面承受了一定压力。基本面上，4月份PMI数据已经开始掉头，原材料、资金成本、人力成本上升正在侵蚀企业的盈利，市场担心会出现“戴维斯双杀”。
不过，陈晓表示，下半年行情或比上半年乐观。“一旦这些影响市场的负面因素有所减少，风险得到释放，股市可能会迎来一个新的向上的周期。而且，从更长时间来看，伴随着城镇化进程和经济向内需主导转型，中国经济的发展前景是比较乐观的。” 陈晓透露，短期内要谨慎观市，同时也要做好准备，一旦市场形势好转，会迅速出击。
天治基金认为，近期市场大跌是市场担忧情绪的集中宣泄，后市继续暴跌的可能性很小，但是值得注意的是，市场担忧的经济放缓、企业盈利受损确实可能发生。预期短期内大盘将继续窄幅震荡，到6月底、7月初才能出现趋势性的反弹。
长信基金策略分析师毛楠认为，市场短期剧烈向下的波动为反弹创造了条件。市场如果出现较大幅度的反弹，可以波段操作；如果市场继续下跌，从估值以及通胀、货币政策角度看，仓位也应该逐渐增加。
国投瑞银稳健增长混合基金经理朱红裕表示，经济下行带来的悲观情绪已有所释放，虽然市场短期内很难出现趋势性的上涨机会，但没有必要过于悲观，投资人在市场过渡期中要学会未雨绸缪，耐心等待诸如CPI、房价、企业盈利变化等指标发出明确反转信号，精心布局下半年市场行情，相对更看好保险、银行、地产、石化等板块，以及大消费板块充分调整后的投资机会。
“对于中期市场走势我们是乐观的。”在博时基金看来，无论和自身相比还是和国际市场相比，目前A股相对估值较低。大家现在对未来盈利增长比较悲观，但是大宗商品价格的下调，反而会带来成本的下降，未来实际盈利状况不用太过悲观。货币政策紧缩持续很长时间了，边际效应递减，对经济的影响将变弱。一旦出现政策的短暂放松，将可能会出现值得期待的行情。
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