| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年05月19日 10:40 |
作者： |
李良 |
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万家基金发布报告称，5月应当进入政策的相对平稳期，通胀压力虽然未减，但紧缩政策已基本到位，是否继续加码需要进一步观察经济基本面的反应，预计6月、7月份加息可能性较大。存款准备金率的调整仍然存在可能性，因为银行间流动性依然充裕，央票一二级市场利差再次倒挂，公开市场操作回笼能力有所减弱，同时外汇占款再次出现大量增加的情况，因此存准率仍有上调必要。
万家基金指出，市场预期大幅加息期已过，在全年通胀前高后低的情况下，后续加息政策或在5月、6月份CPI走高时出台，之后将逐步减少，目前中长期债券的配置风险已经不大。
万家基金表示，相比利率债，信用债利差较高，持仓风险不大，适合配置。继续坚持此前策略，追求较长时间的配置价值，以及相对的交易价值。此外，可转债整体估值已经较为合理，同时受到供需关系的支撑，在大盘大幅下跌的过程中，转债表现出了较好的抗跌性，逆市上涨，可以根据正股行情积极配置。（李良）
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