| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年05月05日 13:42 |
作者： |
李泽玲 |
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全景网5月5日讯 华富基金近期发布5月投资策略，认为通胀仍是市场主要担忧的因素，但过度紧缩的概率不大，对市场保持乐观态度。未来配置策略仍然偏向周期行业，维持估值修复的观点。
一季度的社会融资余额增长23.8%，高于信贷与M2的增长，市场资金仍很充裕。大盘短期承压的主要原因是市场对紧缩政策的预期。3月份CPI同比上涨5.4%，高于市场预期。由于中国无法承受经济硬着陆的风险，进一步大幅紧缩的概率较低。华富基金表示，市场预期未来两个月CPI还会创新高，通胀将持续存在，会对市场造成一定的扰动，但通胀下不来，也不会完全失去控制。
对于机构普遍争议的地产投资增速放缓问题，华富基金认为，旺盛的社会融资需求成为投资支撑。开发商在10年旺销的背景下拥有充裕的自有资金，这可以支撑地产投资增长18%以上。因此不必担心房地产开发投资下降。
行业配置方面，华富基金指出，尽管消费行业近期表现良好，但通胀制约了消费行业的增长，整体估值已趋合理，尽管拥有长线投资价值，但与低估值大盘股相比，风险收益比不具优势，非周期性行业可能是短期阶段性机会。出于对经济和市场的长期判断，我们依然偏向于低估值、强周期行业，看好金融、地产板块的进一步表现。（全景网/基金频道）
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