| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年04月29日 07:51 |
作者： |
丁宁 |
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⊙记者 丁宁 ○编辑 张亦文
市场风格切换持续，在大盘蓝筹依旧吸引着较多机构目光的同时，部分基金已开始着眼于布局经过估值调整之后成长股的投资机遇。
招商基金专户投资部总监杨渺表示，以产业升级、消费升级、制度创新为代表的新经济增长模式会在今年表现更加明显，这也意味着今年的证券投资并不是想象中那么悲观。“新的经济周期正在这样的局面下孕育着”。
在行业选择上，杨渺表示，现在最看好上游有资源的，因为通货膨胀起来资源型企业最不容易受到影响，反而受益于通货膨胀。中游看好的是设备升级，就是实现人工替代，降低能耗，降低污染等相关产业，它们代表着产业升级的方向。
在浙商聚潮产业成长股票型基金基金经理、浙商基金投资管理部副总监姜培正看来，宏观经济的结构性传导决定了当前选择受益于投资拉动的行业，下半年经济回升时则倾向于选择消费性行业。
他预计，三季度经济回升后，成长类中小企业将再度成为投资偏好。“我们看好战略新兴产业以及保障房建设带来的机械、水泥和建筑行业的投资机会，同时我们建议投资者关注金融、煤炭和大众消费品等行业。”
具体到基金投资操作，姜培正表示：“会从生命周期、结构升级、产业集群与梯度转移四个角度考察产业，在此基础上对超越市场平均水平、有区域优势、投资回报能力较强的行业进行重点研究；通过SWOT模型对个股的基本面做定性的分析，考察企业多方面指标，择优纳入股票备选库。”
易方达策略基金在季报中指出，随着城市化进程加快而明显受益的中西部地区商业企业，以及拥有长期增长潜力的医药等板块吸引力开始增加，将选择其中的一些品种坚定持有。
“周期股估值虽然便宜，但难有大的作为。”银河行业基金也表示：“相较之下，新经济和消费类股票是未来经济发展的方向，并且在经过一轮调整后，部分品种的估值已经较为合理。不过，此类股票整体良莠不齐，未来可能呈分化走势，将通过精选个股来获得超额收益。”
华商价值精选拟任基金经理刘宏认为，部分成长股已到买入时机。他表示，所谓“中国价值”，就是能够顺应中国经济发展的大趋势，持续的跟上或超越整体经济发展速度。他相信，随着经济转型的深入，这样的优质上市公司在中国资本市场会不断涌现。
对于如何判断上市公司的价值，刘宏认为一方面要研究公司本身，如其行业地位、市场份额、技术及研发实力、发展战略规划及执行力等等，即该公司的内在成长能力；另一方面，也要研究公司所面临的行业环境和成长空间，包括同行业的其他公司，以及其产业链的上下游企业等。“全面深入的调研，能够对投资起到重大的支撑作用”。
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