| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2011年04月14日 17:01 |
作者： |
包莹 |
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全景网4月14日讯 大成基金日前发布二季度策略报告表示，在市场下跌的过程中可逐步提高股票仓位。该公司看好水泥、钢铁、化工、煤炭等周期性板块，并认为银行板块估值修复空间最大，同时看好新兴产业中的太阳能、电网建设及节能减排板块。
报告表示，二季度在经济下滑逐步确认与紧缩政策预期转暖双重因素的影响下，市场可能会出现震荡，但是总体而言，市场下跌的幅度有限，考虑到未来潜在的估值修复空间，大成基金认为二季度的震荡过程中不应该继续悲观，市场的下跌都将是较好的买入机会。
在行业配置方面，大成基金建议增持目前估值水平较低，未来行业基本面趋于改善，盈利预测与估值水平均存在较大上调空间的周期性板块。根据产能控制的有效程度，行业排序依次是水泥、钢铁、化工。这三个板块共同的特点则是估值水平很低，而产品价格变化对盈利预测的影响巨大，未来存在估值与盈利预测双重提升的可能。
大成基金认为，银行板块前期一直不被市场看好，也是2010年表现最差的板块之一。但是随着紧缩预期的缓解以及经济下滑幅度的确认，银行低估值的现状可能将得到改善。目前银行整体估值仅8倍，但是行业利润增速预期超过20%，即使大成基金在最悲观的假设下，银行利润下调的幅度也相对有限，因此未来行业面临的机会将明显大于风险。
在日本地震引发的核事故后，大成基金认为整个能源消费产业链发生了新的变化，其中核电站新上项目审批会大幅放缓，相关设备的引进也会更加严厉，极端情况下，全球大部分国家的核电建设都可能长期停滞。
中国作为核电建设的发展大国，核电在建和规划规模巨大，其中2020年预计达到8000万千瓦的装机容量，占可再生能源比例达到12%，如果核电项目中长期停滞，如此大的缺口最终只能由火电、风电和太阳能补充，对相关行业带来实质性利好。
对于稳定消费类板块，大成基金在二季度的评价偏中性，如果经济没有出现去年底市场所担心的大幅下滑的局面，稳定类品种的防御性吸引力相对下降，截止目前TMT、医药等板块的估值依然偏高，稳定消费类板块缺乏整体性机会，建议自下而上精选个股，寻找合理估值下的长期增长机会。（全景网/基金频道 包莹）
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