| 来源： |
基金买卖网 |
发布时间： |
2011年02月17日 13:50 |
作者： |
崔晓军 |
| |
本报告对2010年业绩表现优秀的前20名基金的四季报进行详细解读，着重总结其对未来国内经济、市场趋势以及市场结构的一些观点，以此作为我们一季度市场研判和基金选择的参考。主要结论包括：
（1）关于经济增长。绝大多数基金对国内经济增长呈现乐观态度。全球经济有望逐步复苏，美欧等国的流动性的回收虽可能被提及，但难以大力度执行。而2011年是十二五规划的开局之年，国内投资和消费仍会保持平稳增长，预期全年经济有望继续保持9%以上的增长。但从中长期而言，随着财政和货币政策逐步正常化，通胀压力将逐步缓解，名义经济增长率也将有所下降。
（2）关于通货膨胀。2011年的CPI数据是机构一直普遍关注的事项，其变动会改变经济增长、控制通胀、经济转型等博弈三方力量均衡的变化，从而对全局性市场和机构性机会产生影响。多数基金表达出对通胀持续的忧虑，特别是2011年的上半年，其主要的逻辑依据是生产要素价格的趋势性变动、极端恶劣天气的频繁出现、春节等季节性因素的冲击以及上半年较高的翘尾因素。
（3）关于市场趋势。多数基金认为一季度市场保持震荡格局。全球经济有望逐步复苏，而2011年是十二五规划的开局之年，国内投资和消费仍会保持平稳增长，"二次探底"的概率并不高，控制通胀水平将成为未来一段时间的主题，货币政策趋于收缩，这对A股走势形成较大的抑制。而由于权重股的估值很低，市场下跌空间有限。在总体认为保持震荡格局的同时，银河行业优选、东吴价值成长、华泰柏瑞价值增长、泰信蓝筹精选相对更偏保守。(全景网特约/众禄基金研究中心 崔晓军)
（具体内容请详见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
