| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年02月11日 08:17 |
作者： |
吴晓婧 |
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⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文
随着加息“靴子”的落地，部分基金投研团队认为，利空的出台有助于市场确认短期底部，反弹将就此展开，但由于市场对中期政策紧缩力度难以明确预期，对反弹高度暂时不宜过于乐观。就行业配置而言，则应该重配政策支持行业。
反弹高度有限
“业内早有预期央行会选择在春节期间加息，因此从市场表现看，加息的消息在短短一个交易日内即被消化了。”上海一合资基金公司投资总监对记者表示，目前A股市场已经处在估值底、政策顶的格局之中，大幅下跌的空间不大，一些散乱的热点随时会引发阶段反弹行情，不过在流动性持续紧缩之下，反弹空间亦受到压制。
事实上，从昨日市场的表现来看，西藏等区域振兴板块、电器等低估值板块大幅领涨，上证综指一路震荡走高，全天收出一根大阳线，上涨1.59%。
“市场对悲观预期正在逐渐消化，预期市场整体走势将较为平稳。但部分行业个股会出现独立走势。”在博时基金投研团队看来，预期CPI指数上半年会见顶，按照“当最坏情况出现时，是最好入场时机”的历史经验，上半年A股市场有机会出现趋势性转折点。
汇添富基金则认为，由于较早地采取调控措施，国内通货膨胀失控的风险较小，而上市公司利润增长的基础较为扎实。从去年以来A股市场在全球证券市场表现最差之一，良好的经济增长前景和极差的市场表现说明目前市场已经很大程度上包含了各种负面因素和预期，因此从中期看对市场无需过于悲观，依然坚持从中长期看大盘上涨空间明显大于下跌风险的观点。
重配政策扶持行业
对于近期的投资布局，政策扶持行业无疑成为基金关注的焦点。
信达澳银投研团队认为，“在受调控政策影响的低估值板块中，一季度基建板块值得关注，尤其是水利建设、建材等。”在其看来，周期性品种只会做择机配置，此外还会重点配置受益政策支持的医药、商业零售等大消费行业、节能环保、新技术等新兴产业。
市场热点方面，博时基金认为可以关注三个方面，近期政策支持的行业，如水利和高铁；低估值蓝筹，年报陆续公布可能出现估值修复行情；消费行业，估值水平回到相对合理的区间，未来仍有较多投资机会。在行业配置方面，博时基金认为，高端制造业有望贯穿全年，高铁设备、环保设备、农机设备都具有一定机会。汽车、白色家电等低估值的耐用消费品行业也有望获得重点配置。尤其关注航运、出口等受益于美国经济复苏的相关板块。
从产业的角度来看，鹏华基金认为，七大新兴行业中节能环保和高端制造业等部分领域具备了成熟的技术和成熟的盈利模式，可以通过盈利的增长兑现高估值。这两个行业中的企业，如果估值比较合理的话，风险不是太大。新兴产业中的新能源汽车、生物医药等，概念成分居多，如果没有业绩支持、估值又很高，是有一定风险。现在的蓝筹股已经具有投资价值，关键是投资的期限，如果有足够的时间和耐心，可以考虑逐步建仓。
大成基金则表示，自下而上挖掘新兴产业超额收益。新能源和节能领域在全球范围都可能接替信息技术，成为下一个拉动全球经济的接力棒。保障房建设是值得关注的因素。与基建相关的行业，仍会保持较高的增长。投资主线为抗通胀主题、人民币升值、新兴产业、结构转型等。
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