报告摘要

    投资策略：相比2010年的经济和政策环境，2011年的环境会略好一些。较低的估值为A股市场提供了较为安全的底线。抗通胀、消费和战略新兴产业将主导明年的资产配置。

　　投资思路：站在历史正常估值的前提下，只要经济持续改善就会逐渐提升股票的吸引力。近期通胀压力导致政策偏紧，但明年上半年将得到缓释；伴随十二五规划的逐步实施，中国经济明年将过渡到稳定阶段。

　　投资主题：2011年的股市仍然以抗通胀、消费和战略新兴产业为配置主线。

    (具体内容详见附件)