| 来源： |
东方基金 |
发布时间： |
2010年11月23日 13:39 |
作者： |
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上周末最重要的消息，一是国务院出台十六项措施，抑制物价过快上涨；二是央行再次上调了存款准备金率。对物价的抑制是由于短期物价上涨存在较大压力；而在一个月内两次上调存款准备金，则表明当前流动性确实过于泛滥，同时也表明了管理层抑制通胀的决心。
在极高的加息呼声之下，央行并没有选择加息，最终在调控政策上使用的还是存款准备金率，这表明了管理层对加息的谨慎态度。未来央行在对到流动性管理问题上的调控可能依然倾向于上调存款准备金率，再辅以其他更趋向灵活的流动性回收政策。
在此消息影响下，昨日两市纷纷低开，但上调存款存备金率其实是消化了短期投资者对加息的预期，因此两市低开后高走，反复震荡之后上证综指略跌，深成指最终以红盘报收，而创业板指数大涨近两个百分点，并创出该指数编制以来的新高。
经过近两周的大幅波动，我们看到各类投资者对后市也产生了较大的分岐。对股市而言，短期杀跌较充分的释放了市场风险，而实体经济也并不会因为短期的通胀而恶化。市场短期可能围绕年线加大震荡，但从中长期来看，只要前期观点中所谈到的基本面、流动性、估值等三个重要支撑因素不发生改变，A股市场继续震荡上攻的动力就依然存在。尤其估值方面，经过近两周的下跌，部分银行股等大盘蓝筹已经跌至2300点时，其回调空间更加有限。股市运行有如季节更替，把握好这四季转换的规律和脉络，提前做好准备并付诸努力就能丰收。如果看好中国经济的未来，就应当选择具有潜力的股票逢低布局长期持。
在上周的观点中，我们提醒投资者，布局方面要改变惯性思维，前段时间资金大幅涌入的资源股可能进入阶段性的回落，短期应规避；而有基本面支撑的战略性新兴产业、受通胀利好的大消费类等板块有望陆续登场。本周关于新兴产业又有消息传来——改委会同环保部等部门编制的《节能环保产业发展规划》基本编制完成，近期将上报国务院。规划将把高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域列为重点支持对象，在财政、税收、金融等方面提供政策支持，并有望享受所得税率在15%的基础上减半征收。此规划将使节能减排等新兴战略产业继续成为市场的热点。（全景网特约/东方基金）
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