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全景网 |
发布时间： |
2010年11月19日 08:08 |
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全景网11月19日讯 近日，国务院常务会议研究部署稳定消费价格总水平保障群众基本生活的政策措施，称将采用包括进行临时价格管制、打击投机等措施来抑制物价上涨。大成基金认为，尽管目前出台的政策比市场预期温和，但政府的举动显示通胀压力可能超出了政府此前的预期。通胀对于资本市场是一把双刃剑，10月以来的股市上涨反映了通胀初期对资本市场的正面影响，如果通胀继续恶化，在后期则会严重影响经济，进而会影响市场的表现。
大成基金表示，上调存款准备金率及加息通胀是政府应对通胀的常规手段。然而，在当前中美息差较大及热钱大量流入的背景下，政府货币政策空间受到了限制，因此可能只能采取一些非市场化的手段来应对通胀的压力。这进一步反映了通胀压力的上升。从过去的几次价格管制及其结果看，对于通胀压制的作用不明显，但是却可能导致市场价格信号失灵，进而引发更严重的通胀，最终不得不出台更严厉的紧缩性货币政策。
大成基金认为，如果通胀不能受到有效遏制，其对资本市场的负面效应将逐步显现，未来股市将面临下行压力。依据通胀期间各行业的成本转嫁能力以及毛利率变化幅度和趋势，大成基金重点看好具有提价预期以及研发能力突出、自主定价能力强的饮料制造、化学制药、中药等行业，以及能够保持较高毛利率甚至仍有提升空间的通信设备、生物制品、酒店等行业。
食品饮料及医药生物行业是大成基金旗下基金重点配置的行业，由于准确判断宏观经济变化，踩准了行业轮动的节奏，大成基金旗下多只基金上周排名逆市上升。（全景网/基金频道）
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