| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2010年11月11日 10:16 |
作者： |
兴华 |
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深圳特区报讯 光大保德信在其最新出炉的四季度投策报告，对四季度持中性态度，而对２０１１年大市仍持有谨慎乐观的看法。
报告分析认为，在目前国内Ａ股市场，一方面是小股票普遍四、五十倍的市盈率，另一方面是金融、煤炭等大板块估值仍然相对较低，这种不合理的市场状况既和中国面临的经济结构转型相适应，但也存在给予成长股阶段性过高估值而带来的投资风险。同时，经济在三季度的回暖，也缓解了市场前期对部分行业不利预期。ＦＥＤ模型显示在低利率背景下，股市明显具有较高的投资价值。此外，相比６月末７月初的市场资金紧张状况而言，展望四季度，资金面仍然保持着比较充裕的状态。
在股票资产配置方面，报告建议投资者遵循三大原则。首先，重垄断资源、轻加工制造。其原因在于，在金融危机后的低利率货币环境下，巨量货币必将逐渐流到实体经济当中，而需求相对稳定、供给又受控的资源行业无疑将受益于金融属性的上升。其次，调结构、讲民生。对新经济的政策推动和结构性行业，将在未来很长一段时间内成为市场重点；而消费、零售、餐饮、医药等行业从长期来看和老百姓的衣食住行紧密相关，其中具有良好品牌和渠道的企业有望脱颖而出。最后，关注政策红利带来的长期投资机会。所谓政策红利，特别是面对中国多年来固有的“政策市”背景，更需要注重在政策鼓励和主导下，不同行业的长期利益分配格局的不同所带来的结构机会。（兴华）
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