| 来源： |
海富通基金 |
发布时间： |
2010年11月08日 10:37 |
作者： |
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本周（11月1日——11月5日）A股市场呈现震荡上行态势，11月5日（周五）上证综指创下五月份以来的新高3142点。沪指周涨幅达到5.06%，深成指本周涨幅为2.74%。
11月3日，美联储宣布二度量化宽松（QE2）规模定为6000亿美元，海富通基金表示美联储的最新决策符合市场预期，所以可以看到当天股市、美元指数与大宗商品市场反应相对平稳。但随后欧洲央行宣布继续实行低利率货币政策，以及可以预期日元利率也将维持低位，美元、欧元和日元用宽松货币来刺激本国经济增长的政策，全球流动性泛滥的状况不会改变，无疑将引发大宗商品市场的又一轮上涨，对新兴市场也带来利好。
海富通基金表示，从美联储第一轮量化宽松货币政策的结果来看，更多钱流入新兴市场和大宗商品市场，所以预测本次政策调控结果并不会较第一次有太大变化。对于中国来说，美元贬值将进一步加大人民币升值压力，进一步抹杀出口企业的利润水平。同时可能引发热钱流入，带来国内资产泡沫的风险。
另外，对于市场近期较为乐观的情绪，海富通基金认为乐观派居于大多数，但也分为两种声音：一种认为A股市场将步入结构性牛市，在美元贬值、流动性加剧的情况下，投资方向应偏重市场热点，比如有色、煤炭等资源类行业，以及新能源、高科技等经济转型热点；另一种则认为A股市场的方向是全面开花行情，所以倾向于配置基本面良好、估值较低的板块，如银行、券商等。但是对于银行再融资压力以及清理地方融资平台可能对银行业带来的负面影响也应重视。
本周公积金贷款政策再度收紧，海富通基金认为这一政策是打压房地产价格的策略之一，但需要进一步关注抑制需求的政策是否会导致成交量下降，导致未来房地产投资开工率不足，如果保障房等配套措施不能弥补缺口，对经济增长速度带来影响。而房地产个股经过不断调整，目前走势已经脱离房地产市场，即便未来出台房产税等政策，也在投资者预期之中。
此外，对于十二五规划中提到的消费与内需增长的重要性，也让消费股成为市场最受认可的板块之一。对于这一点，海富通基金认为，即便十二五规划中不提及消费增长的重要性，由于居民收入不断增长的趋势存在，无论中国经济处于增长还是转型的阶段，消费行业都将长期受益。长期持有一线品牌消费股是较为稳健的投资策略，因为一线品牌的消费类公司拥有较为明显的渠道和品牌优势、当然某些食品类消费股受季节性因素影响会出现一些短期波动，这都不影响长期看好消费股。
（全景网特约/海富通基金）
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