[观点]景顺长城：10月份A股乐观 看好有色金属股 |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年10月13日 10:31 |
作者： |
雷鸣 |
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全景网10月13日讯 景顺长城基金周二发布研报，对A股近期的一些热点进行了点评。其认为，10月份的A股市场较为乐观，看好有色金属股，但银行股上升空间不大。
景顺长城基金表示，看好市场主要基于三点理由：一是需求下降的担忧缓解；二是全球流动性泛滥，推升能源价格，市场预期全球宽松货币政策仍将维持；三是四季度是用煤旺季，煤炭价格将上涨。其认为，全球流动性泛滥和美元贬值继续推升资源品价格，看好铜和黄金类。
对于央行宣布提高6家银行的存款准备金率50个基点，景顺长城基金认为，9、10月份公开市场资金到期量大，9月公开市场实现约1300亿元净投放，由于国庆长假，公开市场操作压力大，故节后通过差异化准备金可迅速回收流动性，且可给予前期信贷投放较多的银行一定警示。11月和12月公开市场到期资金量不大，年底货币回笼压力不大，故没有必要上调全部银行存款准备金（法定存款准备金率）。
该基金指出，银监会新资本框架对银行规模及业绩增长将产生重要影响，银行将难以通过资本市场再融资来扩大规模，而必须依赖自身的利润积累来支撑规模增长。在杠杆降低、拨备提升的背景下，ROE难以提升，规模增长速度放缓成为必然。
“未来银行股由规模增长驱动的EPS增长可能回落至10%-20%水平、ROE将由过去20%以上回落至15%左右水平。我们认为10%-20%的EPS增速可支撑目前10x的PE估值, 但可能无法回到过去15X-18X的估值水平，因此就目前而言，上升空间不大。”景顺长城基金称。
最后，景顺长城基金表示，房地产二次调控政策出台后，股价反而出现上涨，原因有二：一是市场解读为“利空出尽”，二是通胀预期下销售可能维持高增长。（全景网/雷鸣）
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