| 来源： |
诺德基金 |
发布时间： |
2010年09月10日 16:10 |
作者： |
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2009年11月25日国务院常务会议讨论通过了《关于加快发展旅游业的意见》，把旅游业的发展目标确定为“国民经济的战略性支柱产业”，大大提升了旅游产业的地位：在此之前，旅游业是“国民经济的重要产业”，产业定位的变化体现了政府希望旅游业在经济发展中的作用要显著提升，这是我国经济转型的一项重要举措。
产业地位的提升激发了投资者的热情，2010年1月1日到2010年9月8日，A股市场旅游板块的区间涨幅为15.36%，在申万23个一级行业中仅次于电子元器件和生物医药两个行业，排名第三，跑赢上证指数33.12个百分点。相对估值方面，A股旅游业相对PE2.8倍，较2004年至今相对PE的平均值2.0倍高出40%，创历史新高。在相对估值持续走高的情况下，目前投资者最为关心的是今年4季度旅游板块的高估值能否延续，行业指数能否继续跑赢市场？
我们认为这种可能性是极大的，这种信心主要来自于两个方面：
一是目前行业仍处于高景气状态。2010年上半年中国旅游强势复苏，总收入7500亿元，同比增长19.00%，增速已经回到历史的高位。虽然国家旅游局尚未公布7、8月份的旅游数据，但是从上海、北京最新公布数据来看，游客人次继续保持快速上升的势头。随着今年9月底到10月初“中秋+国庆”双节形成的史上最大的“黄金周”，行业增长的趋势有望得到进一步的强化，这将有利于旅游板块的进一步走强；二是重大产业政策将陆续出台。从国家旅游局获悉，我国旅游业“十二五”规划的起草工作已基本完成，预计10月至11月左右会公开征集意见。同时，《国民旅游休闲纲要》也已完成省市区意见的征求工作，有望于近期公布。中央的政策明确之后，各省市的政策将会紧锣密鼓地出台。今年以来，各地方政府对旅游业表现出极大的热情：比如北京市提出建立世界城市会展之都、海南省要求建设国际旅游岛、河南省希望旅游立省、陕西省准备建设西咸新区、云南省出台了旅游产业发展和改革规划、广西设计了北部湾旅游规划和桂林市旅游综合改革试验区等。在地方政府的热情参与下，资本与产业融合驱动将成为未来一段时期内旅游产业发展的主要特征，旅游业将成为资本市场长线投资的主要产业之一。（全景网特约/诺德基金）
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