| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年09月06日 08:50 |
作者： |
王丹妮;宗乐 |
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⊙招商证券 王丹妮 宗乐
华安香港精选股票型QDII基金是首只专注港股投资的QDII基金。该基金将在合理控制投资风险和保障基金资产流动性的基础上，追求中长期资本增值，力求为投资者获取超越业绩比较基准的回报。华安香港精选基金选择香港证券市场作为主要投资区域具有以下优势：
首先，从全球不同经济体的经济发展阶段来看，亚太地区的经济复苏情况预期好与其他经济体。比较下一阶段全球不同经济体经济基本面情况，全球经济的复苏趋势依然不会改变，而且，经历了前期市场的反复调整，目前部分市场的估值已经达到较低水平，基本反映了对经济的担忧。若下半年经济没有超预期的恶化，随着投资者情绪的逐步恢复，资金的逐渐回流，股票市场下跌的空间有限。
其次，从香港市场股票标的的质地来看，不少内地优质公司在香港市场挂牌交易，历史角度看，无论是恒生指数还是国企指数，目前的估值水平都处于历史地位，并且低于A股市场的估值水平，和A股市场比较，香港市场股票的估值水平更低。截至2010年6月30日，香港主板市场股票的市盈率水平为14.71倍，低于A股19.32倍的市盈率。这为投资者以更低价格买入内地优质公司提供了渠道。香港市场的另一个特征是流动性较强。充裕的流动性有利于香港市场资产重估的持续，特别是金融危机之后全球经济重心和资金流向东移，大量资金流入新兴市场，尤以H股为主要的资金流入地，从而增加了市场的整体资金量和流动性水平。从整个市场的较长期表现比较来看，港股价格的平均波动水平要低于A股市场。我们习惯使用资产价格的总波动水平来度量市场风险，香港市场波动水平低，也是整体市场流动性好、市场有效性高、因而定价机制更完善的外在表现。
最后，香港市场比邻内地市场，无论从地域还是资源方面，都是内地资产管理人比较熟悉的市场；和其他更远的经济地域相比，投资管理的难度和成本都更低。对于投资海外经济体的基金而言，这些寻租和管理上的费用优势最终会体现在基金净值上。
基金概况
基金名称 |
华安香港精选股票型证券投资基金 |
基金类型 |
契约型开放式，股票型基金 |
基金托管人 |
中国工商银行股份有限公司 |
基金代码 |
040018 |
基金份额初始面值 |
1.00元 |
投资目标 |
本基金在合理控制投资风险和保障基金资产流动性的基础上，追求中长期资本增值，力求为投资者获取超越业绩比较基准的回报。 |
投资范围 |
本基金投资于依法发行在香港证券市场交易的股票；同时为更好地实现投资目标，本基金也可少量投资于美国、新加坡、中国台湾等证券市场交易的在中国地区有重要经营活动（主营业务收入或利润的至少50%来自于中国）的企业发行的股票或存托凭证；投资范围亦包括债券、货币市场工具和中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 |
投资比例 |
本基金股票资产不低于基金资产的60%，其中不低于80%的股票资产投资于香港证券市场；现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 |
风险收益特征 |
本基金是一只主动投资的股票型基金，基金的风险与预期收益都要高于混合型基金和债券型基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。 |
收益分配 |
在符合有关基金分红条件的前提下，基金收益每年最多分配12次，每份基金份额每次分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的10%。 |
业绩比较基准 |
MSCI中华指数（MSCI Zhong Hua Index）
MSCI中华指数是一个以自由流通股本调整的市值加权指数，旨在跟踪在香港联合交易所上市的H股、红筹股、P股(属于中国内地在香港上市的企业但不属于Ｈ股)与港股（香港本地股票），以及在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的Ｂ股等中国股票的市场表现。 |
基金经理
翁启森 先生
工程硕士，14年证券、基金从业经验，曾在JPMorgan(台湾)证券、JPMorgan Fleming(台湾)资产管理公司、Prudential Financial(台湾) 投信公司工作，先后担任JPMorgan 全球科技基金、Prudential亚洲基金、Prudential全球资源基金的基金经理。2008年4月进入华安基金管理有限公司，现任全球投资部总经理。
苏圻涵 先生
管理学博士，6年证券、期货、基金从业经验，持有基金从业人员资格证书，特许金融分析师（CFA），中国注册会计师协会非执业会员。曾在中盛投资（香港）有限公司从事境外商品期货及股票指数期货交易和研究，2004年6月加入华安基金管理有限公司，曾任战略策划部高级产品经理，研究发展部高级研究员，2006年11月至今担任华安国际配置基金的投资管理人。
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