| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年08月11日 08:47 |
作者： |
潘清 |
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经历了上半年的持续调整后，Ａ股市场近期呈现震荡反弹态势。来自光大保德信基金管理有限公司的观点认为，在目前市场情绪仍相对偏弱的背景下，下半年投资应坚持“一主一次”，强调仓位控制、力图灵活操作。
光大保德信基金专家表示，所谓“一主”，是指贯穿２０１０年全年的投资逻辑，即坚持寻找大消费、新材料新能源、节能环保、科技创新等领域的投资机会。尽管这些行业可能会出现阶段性高估，以及系统性的回调风险，但从经济转型关键期的大背景下来看，其中蕴藏的成长股和主题投资机会仍值得把握。
而所谓“一次”，则指把握阶段性的周期性行业表现，特别是把握美元汇率变动、股指期货及人民币升值等大事件预期下的投资机会。
在具体投资策略方面，光大保德信基金建议遵循三大原则。首先是重资源、轻制造。在长期货币推动通胀的背景下，黄金、铁矿石、稀土、未来资源属性越来越强的公共产品，以及水资源等行业将直接受益。
其次，调结构、讲民生。从长周期来看，投资者应更关注民生相关行业，如消费、零售、餐饮、医药等。在通胀过程当中，这些行业中具有良好品牌和渠道的企业可能安然度过滞胀期，并较为顺利地利用良好的成本传导机制改善盈利。
最后，关注政策红利带来的长期投资机会。例如，在增加居民收入、重视收入分配改革的背景下，内需和消费领域无疑是政策红利倾斜的重点领域。而随着医疗体制改革的不断推进，医药行业也将广受关注。
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