本周股指震荡如期而至，前期率先反弹的金融、地产和煤炭等周期性大盘蓝筹股均出现震荡回落走势，以消化获利筹码。在此阶段，股指的震荡整理为利于后市行情发展。申万巴黎基金调研显示，20.52%的投资者认为上证指数2650点附近将是本轮反弹终点；33.96%的投资者认为上证指数会反弹至2750点附近；28.36%的投资者认为上证指数会反弹至2800点左右；还有17.16%的投资者认为上证指数有望上攻3000点，反映了绝大部分投资者仍看好后市行情。与此同时，45.52%的投资者认为这次股指上涨为反弹；而35.07%的投资者却认为股指上涨为反转。

对于周期性板块的后市表现，有47.39%的投资者认为其估值修复已结束，维持区间震荡；但仍有39.18%的投资者认为其仍有上涨空间；仅13.43%的投资者表示即将拉高出货。同时，下一阶段，45.90%的投资者表示将维持现有非周期性行业；31.72%的投资者表示会逐步加仓；还有22.39%的投资者表示会逐步减仓。目前整体操作策略方面，40.30%的投资者表示会加仓；25.00%的投资者表示会观望；仅有16.04%的投资者会采取减仓策略，其余18.66%的投资者会采取波段操作。

政策预期方面，40.30%的投资者认为未来一段时间政策仍处于观望期，不会有变动；37.31%的投资者表示未来一段时间政策会有所放松。对于市场底部认同调研方面，43.28%的投资者认同2319点为底部；30.22%的投资者会认同2000点为底部；还有26.49%的投资者认为1800点会是底部。此外，近期市场扩容步伐仍较快，29.48%的投资者表示不会对市场产生影响；46.64%的投资者表示市场扩容较快对股指有一些影响；还有23.88%的投资者表示有较大影响。

另外，欧洲债务危机对市场影响方面，投资者表现的偏乐观，41.04%的投资者认为欧债危机不会进一步对市场产生影响；35.45%的投资者认为暂时平息，但有长远影响；仅有23.51%的投资者较为悲观，认为还会进一步恶化。在基金方面，本周有39.55%的投资者会考虑认购分级基金；26.87%的投资者则不会予以考虑；还有33.58%的投资者按届时走势而定。

总体来看，股指震荡整理之后，反弹行情仍有望延续，但结构分化将愈发明显。同时，需要关注下周经济数据对股指的考验。综上所述，根据申万巴黎投资风向标估值修复行情持续风力第一周调查显示，投资风向标风值为“55.81”，对应投资风力为“中等”。（全景网特约/申万巴黎）