| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年07月26日 08:41 |
作者： |
周宏 |
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上周的行情可用“绝处逢生”形容。经过两个多月的调整，A股市场一路反弹。上证综指上周大涨6.10%，成就今年以来的最大周涨幅。而面对如此快的变化，众基金对于市场的观点却在非常犹豫中改变。
本报记者 周宏
行情长短有分歧
从目前看，对于本轮行情属于反弹的观点仍然占据主流。对于经济数据的下探和政策周期的预期，则构成了行业观点对峙的重要背景。
国富成长的潘江预期市场出现快速大幅反弹的概率不大，现在更多是由于前期市场整体出现恐慌抛售后，对错杀现象的纠错。
鹏华基金的研究总监冀洪涛认为，促成本轮股市反弹的主要动力是，在大跌之后，有投资吸引力的个股正变得越来越多。但考虑到目前机构担心的上市公司的盈利状况，正在下调其未来业绩预期，对市场或许是个考验，这一切的明朗可能等到秋季时。
海富通则认为，市场自4月份以来的跌幅已超过了原先市场的普遍预期。从宏观经济运行情况来看，虽然存在一些隐患，但并未形成严重影响经济发展的重大问题。由于市场出现的恐慌心态，造成了前期市场的大幅调整，但随着宏观经济各项数据的不断出现，恐慌情绪已经大为缓和，目前市场的反弹是一种自然的反应和需求。
金融股还是焦点
而市场最大的焦点板块――金融行业板块则是市场关注的又一个重点。
海富通基金认为，农行A股发行定价是市场前期悲观情绪的集中体现，从估值上看，大盘蓝筹的估值均处于历史较低位置。随着农行成功上市，以及相关行业上市公司融资情况的基本确定，也对于缓和市场悲观情绪有所帮助。
但也有基金认为，从政策角度分析，宏观经济和上市公司的业绩可能会有下调过程，作为银行方面可能短期内并没能看到太多的催化剂。
还有机构认为，目前的银行股启动，并非业绩关系。而是由于市场风格切换造成的。作为低价蓝筹板块的代表，银行股依然有支撑行情进一步发展的动力。
消费业仍然看好
而对于下半年的行情重点，基金显然也在周期类和防御的消费类之间徘徊，从短期看，开始对周期股有偏好，但对于长期的未来行情，还是消费类的观点占据更多上风。
潘江认为，中国经济在下半年将仍然面临复杂的形势，国际经济复苏缓慢，将对中国出口行业产生较大压力。中国经济自身也面临转型的挑战，而经济转型又不可能一蹴而就，需经多年的努力方可见成效。同时地产政策仍存在一定的不确定性。农行上市之后，市场还将面对其他商业银行的再融资压力。尽管中小盘股票已有大幅下跌，以创业板为首的高估值板块仍可能有下行压力。因此，具有确定业绩增长空间、与政府调控政策相关性较小的行业以及受政府产业支持的行业在今后一段时间内将有望战胜市场。比如，在当前中国经济转型过程中充当经济增长动力的消费行业。
而鹏华研究团队则认为，中国经济在今年是一个转型年，未来前景仍然可以非常好，但是过程比较痛苦，未来仍然重点关注新兴产业，包括医药、食品饮料等大消费类股、新能源股、与“供应链”有关的个股等。
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