本周前期超跌的周期性板块持续反弹以及各类品种的轮动上涨为市场集聚了相当人气，其中地产、金融和有色等板块均有不俗表现。经过本周的大幅反弹后，股指也步入上方密集成交区域，市场压力逐步显现。据申万巴黎基金调研显示，随着经济增速放缓，有71%的人认为下半年国家紧缩政策会有所放松；其中39.67%的投资者认为政策会在四季度有所放松；31.67%的投资者认为在7、8月份就会放松。此外，47.33%的投资者认为目前股指点位已充分反映未来上市公司盈利预期，同时，35.67%的投资者表示目前股指点位还未充分反映。

对下周股指的调查显示，41%的投资者认为股指会在2500之上，30.67%的投资者认为股指会在2400-2500之间。与此同时，经过大幅回调后，A股估值水平迅速下降，有43.67%的投资者认为目前股价较为合理，34%的投资者认为目前股价较为低估，且7.67%的投资者认为目前股价为严重低估。

投资者的投资偏好方面，仍有44.67%的投资者表示偏好低价大盘篮筹股，39%的投资者表示偏好风险释放后的中小盘股；16.67%的投资者表示偏好具备技术优势和盈利突出的创业板个股。另外，近期表现不错的地产和银行股仍较受投资者关注，持继续反弹观点的投资者分别为42.33%和54.33%，同时，持横盘整理观点的投资者人数较前一周有所增加，分别为40.67%和35.67%。目前，对地产和银行两个板块持看空观点的投资者比例偏低。

受近期市场人气回升影响，本周有66.67%的投资者认为市场会迎来一波中报行情，较上周继续增长；相反地，33.67%的投资者认为不会出现一波中报行情。此外，28%的投资者表示会持币观望，而42%的投资者选择逐步建仓，与上周相比，观望与建仓的投资者出现此消彼长的情况。在基金方面，27.33%的投资者选择股票型基金，33.33%的投资者青睐混合型基金，仅有14.33%的投资者选择指数型基金。与上周比较，本周无明显变化。展望后市，目前市场参与者信心稍有恢复，政策从紧缩回归正常化的预期不断升温，A股市场有望通过横盘震荡消化前期获利盘，预计后市仍有上行空间。

综上所述，根据申万巴黎投资风向标中报行情风力第三周调查显示，投资风向标风值为“48.03”，维持对应投资风力为“偏弱”。

(全景网特约/申万巴黎基金)