| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2010年07月19日 09:43 |
作者： |
张章 |
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多家基金公司认为：二季度经济增速低于市场预期 加息可能性进一步降低
一直悬于市场的不确定因素———上半年经济数据终于尘埃落定。
对于投资者来说，更关心上半年数据对接下来的经济政策会产生怎样的影响，下半年经济增速会如何。对此，四家基金公司进行了分析解答。
经济增速超预期下滑
针对上半年经济数据，天治基金孟方轶表示，二季度GDP增速为10.3%，低于市场预期，较一季度的11.9%下滑1.6个百分点，回落较为明显。
解释增幅下滑的原因，孟方轶表示，一方面由于一季度上涨较快，二季度回落，差别较大；另一方面因为房地产新政及调结构政策产生了一定的效果。
大摩基金杨锐表示，上半年工业增加值和固定资产投资回落幅度较大，固定资产增速更是同比回落8.1个百分点，说明国家对房地产的调控出现了一定的成效，影响了经济增速的幅度。
记者采访的四家基金都认为，虽然市场此前已经预见经济增速会下滑，但实际下滑的幅度超出了市场预期。
下半年政策或“中庸”
随着经济增速的回落，政策是否也会随之放松？
大成基金一位不愿透露姓名的人士表示，从上半年的经济数据来看，CPI增速较为稳定，符合大家的心理预期，各机构所担心的加息可能性，将在下半年进一步降低。
杨锐认为，GDP增速从一季度到二季度的回落，表明目前国家的政策态度是在经济增速和经济调整间寻找一种平衡，也就是说在保持一定增速基础上，采取一种既不激进、也不保守的“中庸策略”———或观察经济走势再做定夺，或稳步中再调整经济结构。所以就目前情况来看，下半年我国采取“中庸”的政策调控的可能性大。
第三季度数据很关键
记者在某知名基金论坛上发现，现在投资者较为关注的是：经济会否出现二次探底。
四家基金公司一致给出的答复是，第三季度经济比较关键。二季度数据出台后，经济下滑这个球就被踢向了第三季度，虽然现在还没法进行判断，但短期来看，二次探底的可能性仍然不大。
大成基金分析人士认为，二次探底可能性的高低，或将取决于第三季度经济数据。“因为上半年经济回落趋势已定，政策也处于较为中性的水平上，一旦第三季度出现一些意外情况，比如经济持续或超速下滑，那么政策就会转向更为宽松的一面，出现经济二次探底的可能性就会加大。”
但他认为，出口等方面的经济数据目前仍向好发展，所以二次探底的可能性不大。
孟方轶认为，我国经济增速回落的趋势已经确立，在今年下半年甚至2011年，增速可能会维持在较低的水平上。
周期性行业或有反弹机会
长城基金朱文龙认为，下半年大多数基金公司的投资策略仍将保持原状———偏保守，很少会有基金公司随经济数据而改变策略，更不会采取激进策略。
在具体操作上，杨锐认为，基金公司会时刻关注宏观经济，来适当调整投资策略，但更多还是考虑上市公司基本面，抓住一些预期比较明显和超预期的上市公司及股票作为投资标的。
大成基金相关人士认为，低碳、节能减排、三网融合等行业，在下半年比较有投资机会。
朱文龙则认为，市场短期进入震荡寻底的概率比较大，大多基金公司会选择一些科技含量较高、估值较低的板块，如科技类、低碳类等，但短期内进行大规模操作的概率仍比较小。
孟方轶对后市的判断是，虽然市场上行仍有压力，但从价值的角度看，银行、保险、煤炭、工程机械、房地产等强周期性行业都已经回落到长期价格区域，后市周期性上市公司下调空间不大，有反弹的机会。投资者可关注上证指数20日线附近的压力，这可能成为市场反弹能否持续的关键。
本报见习记者 张章
新闻回顾：
2010年上半年经济数据显示：GDP17.2万亿元，同比增长11.1%；CPI同比增长2.6%；固定资产同比增长25.0%；进出口总额同比增长43.1%。
下半年的经济速度，牵动着投资者的心
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